The Corporation and the Twentieth Century

Закон о чистых продуктах питания и лекарствах отличался от закона Шермана одним принципиальным моментом: в стране уже существовал бюрократический аппарат для обеспечения соблюдения закона - Отдел (позднее Бюро) химии, один из первоначальных отделов Министерства сельского хозяйства времен Гражданской войны. Главой Отдела был небезызвестный Харви Вашингтон Уайли, непревзойденный бюрократический предприниматель, который сыграл решающую роль в принятии законопроекта и передаче его исполнения в его ведение. Хотя он и применял научные методы в обеспечении безопасности продуктов питания - он имел привычку испытывать потенциально опасные ингредиенты на своих подчиненных - Уайли действовал в основном за счет создания широкой сети , поддерживающей его ведомство. В конечном итоге именно суды, а не бюрократические эксперты, определяли, являются ли такие вещества, как кофеин, сахарин и отбеленная мука, фальсификатом, а правоприменение Уайли, как правило, осуществлялось путем торговли с производителями в обмен на соблюдение требований. 87 Но Уайли представлял собой новый этап в создании американского государственного потенциала: появление автономного федерального бюрократа в качестве политической силы. 88

Бизнес-группы

Когда экономисты рассматривают корпоративную собственность во всем мире, они приходят к выводу, что США являются исключением. В большинстве стран крупные корпорации находятся в относительно тесной собственности. Но это не потому, что в мире полно крупных предприятий, управляемых владельцами, - то, что Чандлер называл "личным" капитализмом. Скорее, корпорации за рубежом находятся в тесном владении, потому что их контролируют слаженные группы акционеров, чаще всего семьи, которые используют преимущества организационной формы, вызывавшей всеобщий страх и в конечном итоге подавленной в Соединенных Штатах в двадцатом веке: пирамидальной холдинговой компании. 89

Если мы рассматриваем фирмы по отдельности или, возможно, как связанные только анонимными рыночными сделками, а затем спрашиваем, являются ли эти фирмы тесно или диффузно связанными, мы во многих отношениях задаем неправильный вопрос. Фирмы часто связаны между собой в рамках бизнес-групп и часто контролируются ими. 90 Иногда фирмы слабо объединены в сети благодаря пересекающимся интересам или долгосрочным контрактам. 91 Более интересно, однако, что юридически независимые фирмы иногда связаны между собой узами собственности и контроля. В горизонтальной бизнес-группе один владелец или узкая группа владельцев владеют значительными пакетами акций многих юридически самостоятельных компаний, часто входя в советы директоров всех компаний лично или через доверенных лиц. 92 Бизнес-группы особенно характерны для развивающихся экономик, таких как экономика США в этот период. Помещая слой собственности и контроля между рынками ценных бумаг и юридически отдельными фирмами, бизнес-группы часто способны решать проблемы динамических транзакционных издержек более дешево. 93 В молодой экономике или даже в сложной экономике, которая быстро меняется, рынки многих факторов производства, включая факторы производства капитала, могут работать плохо или не существовать вообще. Бизнес-группа может часто направлять ресурсы туда, куда необходимо, адаптируясь и используя возможности для предпринимательства.

Прототипом бизнес-группы в ранней американской экономике были бостонские компаньоны. 94 Когда бостонский купец Фрэнсис Кэбот Лоуэлл вернулся из Британии, изучив конструкцию текстильного оборудования, он и небольшая группа купцов обратились в Генеральный суд Массачусетса за хартией. Бостонская мануфактурная компания построила и управляла текстильной фабрикой в Уолтеме, а затем расширилась и превратила города Лоуэлл и Лоуренс в текстильные центры, в каждом из которых находилось несколько отдельно зарегистрированных фабрик . Используя прибыль от работы фабрик и продавая акции миноритарным акционерам, ассоциаты также создали железные дороги, банки, страховые компании и другие предприятия, дополняющие текстильное производство. 95 По мере развития девятнадцатого века подобные бизнес-группы стали нормой, а не исключением.

До слияния в холдинговые компании на рубеже двадцатого века, а в некоторых случаях и после, империи Карнеги, дю Пона, Эдисона, Рокфеллера и других были бизнес-группами. Во многих случаях слияния, иногда при содействии инвестиционно-банковских домов, таких как Morgan, настолько рассредоточили собственность, что семейный контроль исчез. Примечательно, что Эндрю Карнеги получил свою долю в слиянии United States Steel полностью в облигациях и отправился раздавать свое состояние. 96 Такова отправная точка традиционных повествований об отделении собственности от контроля в американской промышленности, включая историю Чандлера. С этой точки зрения большая часть вины за разделение лежит на Дж. П. Моргане и его соотечественниках с Уолл-стрит. "Своим вмешательством, - писал Дэниел Белл, - инвестиционные банкиры, по сути, вырвали социальные корни капиталистического строя" 97.