Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Мы склонны обращаться к мнению окружающих, когда не уверены в себе. Склонность ассоциировать себя с другими чаще возникает у людей, которым присуща заниженная самооценка.

Люди организуются, реагируя на информацию. Иначе говоря, если однотипной информации много, то мы реагируем на нее однообразно. Более того, в нас заложен принцип подражания, в крайних своих проявлениях приводящий к заражению «больными» идеями и массовыми психозами. Стремление подражать другим удерживает нас в толпе. Подражание может быть фатальным, имеющим необратимые и губительные последствия. Так, убытки друга, знакомого или просто человека, за которым мы наблюдаем, могут в прямом смысле слова вынудить нас повторить его ошибки. Психологи отмечают следующий эффект подражания — вслед за одной катастрофой самолета обычно следует еще одна, а после широко освещенного в СМИ самоубийства наблюдаются массовые «подражания». Так что следите за собой, не поддавайтесь чужому влиянию. Ложные движения цен очень часто являются порождением сознательного применения маркетмейкерами принципа социального доказательства (или более узко — фатального подражания), чтобы отнять деньги у более слабых участников финансовых спекуляций. Один из типичных случаев проявления фатального подражания представлен на следующей схеме (рис. 12.2).

Рис. 12.2. Новая или неизвестная информация может привести к тому, что мы начнем подражать чужим действиям

Чужое мнение и авторитет

Чем меньшей информацией обладает человек, тем больше его склонность к подражанию чужому мнению. Это правило срабатывает даже если мы только думаем, что мало знаем («неизвестное известное»). Питер Бернстайн пишет: «Когда вы знаете мало и осознаете это, велик соблазн поверить в то, что другие могут знать больше, особенно в условиях сильного движения рынка в том или ином направлении»[256].

Впрочем, как показывает следующий афоризм, не все так однозначно: «Мы любим тех, кто знает гораздо больше или гораздо меньше нас, но недолюбливаем тех, кто знает немного больше или немного меньше. То же и с деньгами»[257].

Ниже представлена взаимосвязь целого ряда факторов, определяющих эффект процесса убеждения или простого восприятия чужого мнения (рис. 12.3).

Рис. 12.3. Процесс убеждения

Психолог Эллиот Аронсон пишет: «Представьте себе, что вам звонит биржевой брокер и сообщает, какие акции сегодня самые "горячие", и, следовательно, их нужно срочно купить. Последуете ли вы его совету? Трудно ответить со всей уверенностью. С одной стороны, брокер, вероятно, является экспертом, и это может повлиять на ваше решение покупать рекомендованные им акции. С другой стороны, давая вам совет, брокер явно намерен заработать свои комиссионные, и последнее обстоятельство снижает эффективность его совета»[258].

Если мы не верим человеку, который нам что-либо советует, то это не означает, что мы не последуем его совету. Эффективность коммуникатора определяется не только его компетентностью и честностью, но и его привлекательностью, поэтому для сделок продавцы часто используют обаятельных особ противоположного пола. Журналист Эдвин Лефевр от имени известного биржевика говорит: «Я заплатил миллионы за знакомство с еще одним опасным врагом каждого спекулянта — обаянием сильной личности, умением убедительно и с блеском преподносить свои идеи»[259].

Многие находятся под влиянием эффекта ореола. Мы склонны переоценивать прогнозы, сделанные авторитетными личностями, нашими руководителями или людьми, занимающими вышестоящее положение. Естественно, в большей степени это можно сказать только о человеке с низкой включенностью.

Одним из весьма многочисленных примеров проявления эффекта ореола стали события, развернувшиеся 7 января 1981 г. на американском рынке акций. Накануне вечером известнейший в те годы советник по капиталовложениям Джозеф Гранвилл разослал своим клиентам телеграмму, в которой советовал им продать свои акции, так как, по его мнению, они должны упасть в цене. Гранвилл был весьма знаменитым человеком, и многие люди узнали о его рекомендации. Как результат в среду, 7 января, индекс DJI в течение торговой сессии опускался на 4,4% ниже закрытия предыдущего дня, а этот день вошел в историю как один из самых черных в календаре фондового рынка США (рис. 12.4).

Рис. 12.4. Динамика фондового индекса DJI до и после того, как Гранвилл дал совет продавать акции

Источник:http://finance.yahoo.com/q/hp?s=^DJI+Historical+Prices

Так этот случай описал психолог Дэвид Майерс: «Как объяснил один менеджер фонда с Уолл-стрит, "вы можете соглашаться или не соглашаться с мнением Гранвилла, это уже не имеет значения. Если вы думаете, что его совет заставит других продавать, то вы захотите продать до того, как цены упадут еще ниже. Если вы полагаете, что другие будут покупать, вы купите сейчас, чтобы опередить остальных"»[260].