Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Цена имеет еще нечто схожее с понятием ценность, кроме общего корня. Люди способны создавать ценность из набора различных цен и стоимостей. Каталонский архитектор Антонио Гауди спроектировал и построил уникальные здания из камня, цемента, керамики и металла. Современные люди со всего света едут в Барселону, чтобы увидеть эти творения. Леонардо да Винчи создал множество великолепных полотен. Но только настоящий мастер знает, как создать шедевр и когда остановиться, в какой момент следующий мазок кисти уже не увеличивает ценность картины, а уменьшает ее, несмотря на повышение стоимости. Последний пример позволю себе пояснить немного подробнее. Любитель может перевести хоть ведро дорогостоящих красок, но так ничего путного и не напишет. Мастер же ограничится самым необходимым их количеством. Таким образом, ценность — не простая сумма цен или стоимостей; она является самостоятельным понятием, причем скорее психологическим, и каждый человек вкладывает в него свой смысл.

Мы можем разделить ценность товара для покупателя и ценность для продавца. Разница между ними воздействует на рыночные цены (табл. 11.1).

Таблица 11.1

Результат столкновения ценностей покупателя и продавца и их влияние на рыночные цены

Между ценой и стоимостью, с одной стороны, и ценностью — с другой, есть прямая корреляция. Так, вполне естественно, что повышение ценности товара для покупателя сопровождается ростом цены, которую он будет готов заплатить. В свою очередь, увеличение ценности товара для продавца будет стимулировать его к тому, чтобы тоже назначить более высокую цену.

Потребительская ценность отражает ценность потребительских товаров. Фактически для производителя их ценность почти всегда нулевая (мы не говорим здесь о работниках таких предприятий — производителей потребительских товаров). Поэтому потребительская ценность важна только для покупателя. И либо она есть, либо ее нет. Либо она высокая, либо низкая. И все с точки зрения покупателя. Потребительская ценность формируется под влиянием необходимости человека в потреблении этого товара или услуги либо же под активным воздействием рекламы.

Инвестиционная ценность отражает ценность инвестиционных товаров (акций, облигаций, депозитов, производных ценных бумаг, недвижимости и т.п.). Она зависит от доходности вложений в этот инвестиционный товар. Причем не исторической, а ожидаемой. И чем выше ожидаемая доходность, тем выше инвестиционная ценность. С этим понятием очень хорошо знакомы люди, которые продали свой бизнес и потому столкнулись с новой проблемой — куда инвестировать полученные деньги. Для некоторых, а может быть, и многих из них обмен будущей доходности от владения бизнесом на наличные оказался не таким выгодным, как ожидалось. Они столкнулись с тем, что полученные деньги невозможно выгодно инвестировать, с адекватным риском и доходностью.

Ценность производственного оборудования для его производителя, несомненно, ниже, чем для его покупателя. Хотя, конечно же, могут быть варианты, но обычно производителю не нужен произведенный им товар, так же как и в случае с потребительским товаром (хотя последний может иметь потребительскую ценность для сотрудников компании-производителя).

Для нахождения недооцененных и переоцененных товаров мы должны понимать в первую очередь их будущую стоимость, а прошлая важна только как некая статистика. Например, если речь идет о стоимости человеческого труда, то для нанимателя важны будущие выгоды от его использования, а не прошлые заслуги наемного работника. В связи с этим получение опыта, знаний и образования важно с позиций увеличения именно будущей стоимости, а не исторической.