Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Товар возникает только когда есть излишки. Иначе говоря, владелец хлеба и владелец молока будут согласны выставить на обмен только излишки хлеба и молока соответственно. В идеальном закрытом обществе, в условиях натурального обмена цена равна стоимости обмениваемых товаров. Например, цену килограмма хлеба можно выразить в литре молока, что будет соответствовать стоимости килограмма хлеба и стоимости литра молока. Если товаров много, то лучшим выразителем стоимости будут деньги, которые возьмут на себя часть стоимости товаров, но взамен дадут экономию по их обмену друг на друга. Появление посредников повышает стоимость товара для производителей. Но зато они могут больше внимания уделять производству, повышая количество и качество продукции, а также снижая стоимость каждой единицы товара за счет эффекта масштаба. Таким образом, выигрывают практически все стороны взаимного обмена, а между ценой и стоимостью существует тесная связь. Это в теории.

На практике же цена фактически никак не зависит от стоимости, поэтому для краткосрочных спекулянтов ее понимание в основном бесполезно, а иногда даже и вредно. Существенно осложняет их жизнь и неспособность найти точку опоры для определения стоимости. Это подтверждает показатель Хёрста, рассчитанный по изменениям краткосрочных интервалов (смотрите в приложении 6).

А вот для долгосрочных инвесторов понимание стоимости крайне важно и необходимо. Ведь если цены какого-то товара долгое время находятся на низком, недооцененном уровне, то его производство снижается, и это обеспечивает будущий подъем цены до более высокого уровня. Так работают классический круговорот и обратная связь: рост цен ведет к увеличению объемов предложения и последующему их уменьшению, а снижение цен — к уменьшению объемов предложения и будущему росту цен.

Существенное воздействие на них могут оказать только государство и монополисты. Все прочие небольшие игроки индивидуального влияния на цены не оказывают. Это под силу только большой массе — толпе, обычно даже не осознающей своего единства. Чем свободнее рынок, в том числе от крупных игроков, тем более справедливыми, независимыми от мнения и желания отдельных личностей являются цены.

На среднерыночную стоимость могут повлиять производители и все крупные участники, а мелкие игроки воздействуют разве что на локальную стоимость. На стоимость акционерной компании миноритарные акционеры повлиять не могут. В этом состоит слабость их позиции на рынке акций.

Цена является мерой обмена стоимостей различных товаров. Это вынужденная мера, так как совокупный стоимостной спрос намного превышает совокупное стоимостное предложение — сегодня в мире производится недостаточно товаров и услуг для удовлетворения всех потребностей. Это утверждение может показаться странным из-за периодических кризисов перепроизводства. Но в реальности, думаю, гораздо большее число людей, чем те, кто в условиях современной действительности могут себе это позволить, захотели бы иметь Bentley в гараже, 3D-телевизор в гостиной и домик на берегу океана или моря. Высокие цены отсекают потребителей от дефицитных товаров. «В рыночной экономике цена определяет, в каком количестве люди купят тот или иной товар»[236]. Если бы не было дефицита, не нужны были бы и цены.

Интересный пример установления цен мне показали кенийские продавцы сувенирами. Зайдешь в лавку — она переполнена различными поделками из дерева, глины и камней. И если просуммировать заявленные цены всех товаров, то владелец лавки стал бы миллионером при условии, что ему удалось бы их продать. Однако этот человек отнюдь не богат. Да и цены кенийцы сбавляют не менее охотно, чем арабские продавцы. Иначе говоря, суммарные цены устанавливаются на очень завышенном уровне, чтобы получить достаточную прибыль от продажи даже малой части товара. Так обеспечивается связь между вложенным трудом (все поделки сделаны вручную и не на китайских фабриках) и ценами, т.е. достижение ими оптимального уровня с целью одновременной максимизации выручки и минимизации затраченной работы (энергии).

Наличие дефицита стимулирует погоню за прибылью, так как доступ к дефицитным товарам получают только те, кто располагает избыточными деньгами. И чем больше у человека средств, тем более дефицитные товары и услуги он может себе позволить — это свобода потребления.

На товары, которых в избытке, таких как снег зимой в Сибири или на Аляске, цен нет. Иначе говоря, они исчезают в процессе фазового перехода от дефицита к избытку. Именно так пропадает и цена денег, если их печатает в громадном количестве неразумное правительство. Вспомните, например, период гиперинфляции в Германии, когда за буханку хлеба нужно было отдать полную тележку мелкономинальных немецких марок, а самой крупной купюрой стали 100 трлн папирмарок.

Очень важно понимать: когда растет цена денег (повышаются процентные ставки), стоимость других товаров снижается.