17 августа 1998 г. правительство Кириенко предприняло беспрецедентный шаг — объявило начало скрытой девальвации рубля и отказалось платить проценты по долгам. Это вызвало катастрофу в финансах России, крах доверия Правительству за рубежом. Реакция Зюганова последовала незамедлительно. Выступая на заседании Государственной Думы, он сказал, что в апреле Дума упустила шанс сформировать правительство народного доверия и теперь пришла расплата за политическое безволие. Сейчас обесценился не рубль, обесценилась Российская Федерация. Активы акций крупнейших компаний стоят 23,6 миллиарда долларов. Это можно купить одному мультимилиардеру. Так оценивается состояние России. Произошла девальвация власти Президента. За три дня до кризиса Ельцин уверял, что все контролирует.
Произошел полный крах курса, который проводился 7 лет. Обескровился реальный сектор экономики. Финансовая эпидемия охватила все предприятия, включая школы и больницы.
Зюганов был афористичен: «Было у правительства семь и двенадцать дел, осталось два — организовать войну и голод». И далее шло разъяснение.
Правительство не в состоянии управлять страной. Самый лучший вариант для страны и для семьи Ельцина — его добровольный уход в отставку. Надо внести изменения в Конституцию. Готов полностью проект закона «О создании Конституционного Собрания». По логичному мнению Зюганова, входящие в него две палаты парламента, три высших суда, президиум правительства, сам Президент, представители регионов, религиозных конфессий и профсоюзов в состоянии принять любое ответственное решение.
А Правительства сейчас нет как такового. Фракция начинает процедуру его отставки. Необходимо новое Правительство, опирающееся на большинство в Думе и Совете Федерации, — резюмировал лидер компартии.
Под давлением оппозиции Президент решился на кадровые изменения в составе правительства. Еще 23 августа Черномырдин провел цикл бесед с Зюгановым, который вроде бы подтвердил полное взаимопонимание экс-премьера и левого большинства Думы в оценке правительства Кириенко. Черномырдин не просил у Зюганова поддержки, а просто обсуждал ситуацию, однако позднее он интерпретировал конструктивные беседы как согласие оппозиции на назначение его премьер-министром. Когда спустя три дня произошло назначение Черномырдина исполняющим обязанности премьера, Зюганов осознал, что он стремился использовать эти контакты в личных целях и разыгрывал карту оппозиции.
28 августа в Государственной Думе состоялся брифинг Зюганова и его сподвижников Н. И. Рыжкова и Н. М. Харитонова, на котором они прокомментировали перестановки в Правительстве. Зюганов объяснил прессе, что возвращение Черномырдина на пост премьера доказывает полную невменяемость Президента — он не понимает того, что происходит в стране. Хотя это решение в известной мере приняли под давлением оппозиции, главное требование ее не выполнено — Ельцин остался у власти.
С Черномырдиным все ясно — он пять лет шел рука об руку с Ельциным, руководил страной по указке западных политиков. Не случайно вице-президент США А. Гор уже поздравил Черномырдина с возвращением. 1 сентября начинается визит Клинтона в Россию и ему хотят сделать подарок в виде нового премьера. Зюганов заявил, что нет смысла рассматривать персонально эту кандидатуру на должность премьер-министра, пока не будет выработан пакет реальных мер по выводу страны из кризиса. «Мы также вновь требуем изменений в Конституции. Кроме того, Ельцин должен отменить недавние сумасбродные решения Кириенко. Наука, образование и культура должны быть государственными приоритетами. Мы предложили спикеру Госдумы связаться с Президентом и отзывать кандидатуру Черномырдина. Фракция КПРФ не допустит также назначения председателем Центробанка Б. Федорова, который уже привел в 1993 г. финансы страны к краху».
Опасаясь провала, окружение Черномырдина начинает усиленные контакты с зюгановцами. На встречу с лидером коммунистов неожиданно прибывает лично один из олигархов, Борис Березовский. Между этими деятелями нет ничего общего, тем не менее банкир пожаловал в Думу. Хотя сам Зюганов не рассказывал подробностей, политологи считают, что шел разговор, целью которого было зондирование позиции Зюганова относительно утверждения Черномырдина. По-видимому, Березовский хитроумно рассчитывал, что Зюганов, войдя в кабинет Черномырдина, окажется причастным к капитализации страны и потеряет репутацию в глазах своего электората, в результате КПРФ окажется неизбираема не только в 2000, но и в 1999 г. И будет открыта дорога для последнего демократического оппозиционера — Г. Явлинского.
В воскресенье 30 августа в вечернем эфире «Итогов» Зюганов, а также Явлинский и Жириновский публично объявили о своем отказе поддержать Черномырдина.