Лизинг

Следует отметить, что хотя в целом в Базель II заложен завышенный уровень доверительной вероятности при расчете VaR-модели (векторные авторегрессии) в рамках расширенных подходов, например, 99,9 % для кредитного риска, в интерпретации экспертов Базельского комитета данные вероятности допускают ошибку (отклонение от порогового значения VaR) один раз в тысячу лет. В книге, подготовленной к печати до начала последнего финансового кризиса [Там же, с. 261], отмечается, что в новейшей экономической истории России, которая насчитывает немногим более 15 лет, можно обнаружить два кризисных события в банковской сфере. Поэтому, по мнению авторов, для России нецелесообразно закладывать в прогнозные модели ошибку намного меньше 2 / 15 × 100 % ≈ 13,33 %, которая отражает системный риск подверженности ей всех банков страны один раз в семь-восемь лет. Следовательно, с управленческой точки зрения допустимые прогнозы можно получить при расчете VaR на уровне 90 %. Полагаю, что замечание в целом верное. Более того, если бы эта публикация задержалась еще на полгода, то рекомендация авторов по корректировке базельского уровня доверительной вероятности при расчете VaR-модели была бы еще более жесткой, т. е. показатель сократился бы до 85 % или даже до 80 %.

Таблица 6.1

Коэффициенты кредитного риска для сделок секьюритизации для долгосрочных рейтингов, %

⁴ Базовые коэффициенты риска применяются ко всем секьюритизированным позициям, у которых отсутствует долгосрочный внешний рейтинг или основанный на нем расчетный рейтинг и пул не является неделимым.

⁵ Неделимыми признаются пулы, включающие не менее шести эффективных позиций (кредитов).

О том, какие проблемы вскоре возникли у всей мировой финансовой системы, подробно говорилось в первой главе учебника. В результате, находясь под прессом острой критики в адрес регуляторов, Базельский комитет по банковскому надзору разработал и лидеры стран G-20 одобрили на саммите в Сеуле (12 сентября 2010 г.) новые банковские стандарты капитала и ликвидности (Базель III). Было высказано предположение, что Базель III укрепит финансовую устойчивость мировой банковской (и финансовой в целом) системы за счет улучшения качества, повышения объема и согласованности банковского капитала и увеличения банковских ликвидных резервов.

Введение новых норм по требованию к структуре активов и капитала банков начнется с января 2013 г. и должно полностью завершиться к январю 2015 г., а по структуре резервов – к 1 января 2019 г.

Предусматривается, что доля капитала первого уровня в общем объеме минимально необходимого капитала вырастет с нынешних 4 до 6 % от активов, взвешенных по риску, а доля акционерного капитала в капитале первого уровня увеличится с 2 до 4,5 %.

Также от банков будет требоваться создание дополнительных специальных буферов капитала (резервного и антициклического) – по 2,5 %. В итоге минимальный уровень достаточности капитала первого уровня возрастет до 8,5 % с учетом требований к созданию дополнительных резервов. Минимальная необходимая общая достаточность капитала сохранится на уровне 8 % от взвешенных по показателю риска активов банка, однако с учетом капитального буфера достигнет 10,5 %. Общий уровень требований к достаточности обыкновенного акционерного капитала, в который входит капитал, внесенный акционерами, и нераспределенная прибыль, возрастет до 7 %.

Конечно, перечисленные меры приведут к более жесткому регулированию деятельности финансовых институтов, в том числе лизинговых компаний в части заимствований и формирования пропорций лизингового портфеля. Данные обстоятельства напрямую окажут влияние и на проведение сделок секьюритизации лизинговых активов. То есть с этого времени, по всей видимости, изменятся требования и к российским лизинговым компаниям по уровню обеспеченности их собственным капиталом.

Остается открытым вопрос, насколько банки и вслед за ними другие финансовые организации, включая лизинговые компании, смогут исполнить новые Базельские требования? Дожидаться, когда эмпирика подтвердит или опровергнет качество нормативов и способность субъектов финансового рынка их выполнить, наверное, не самый лучший эксперимент. Определенная доля пессимизма обусловлена воспоминанием событий шестилетней давности, когда на Международной конференции по лизингу в феврале 2005 г. в Вене Председатель Европейской федерации национальных лизинговых ассоциаций «Leaseurope» Алан Е. Верват (Бельгия), а спустя год – в феврале 2006 г. на аналогичной конференции в Берлине Президент Ассоциации лизинговых компаний Германии Херст-Гюнтер Шульц высказывали мне серьезную обеспокоенность распространением действия стандарта Базель II на лизинговые компании в Европе.

6.4. Страхование финансовых рисков