После выборов 1970 года Тэтчер получила пост министра просвещения и науки в консервативном правительстве Эдварда Хита. В течение своего срока пребывания на этом посту Маргарет Тэтчер постоянно пыталась урезать государственные расходы в этой сфере, подвергаясь из-за этого критике со всех сторон. В 1972 и 1974 годах Консервативная партия дважды терпела поражение от лейбористов. На фоне падения электоральной поддержки Маргарет Тэтчер вступила в борьбу за пост председателя партии. В 1975-м Тэтчер одержала убедительную победу над Э. Хитом и 11 февраля 1975-го стала официальным председателем Консервативной партии Великобритании. Очень скоро Тэтчер стала яростным проводником идей либерализма в экономике и противником «государства всеобщего благосостояния», о котором так любили говорить лейбористы. Тогда же, в феврале 1975-го, в газете «Дейли миррор» вышла статья, в которой Тэтчер была названа «The Iron Maiden» – «железной девой», контекстом которой, разумеется, выступала вовсе не легендарная британская рок-группа, а средневековое орудие пыток.
В начале 1979 года лейбористское правительство Дж. Каллагэна получило вотум недоверия и в Британии были объявлены внеочередные выборы.
Консервативная партия выступила под лозунгами о необходимости приватизации государственных предприятий, снижения налогов и борьбы с инфляцией. Также рассматривался вопрос снижения роли профсоюзов, действия которых нанесли в 70-х значительный ущерб британской экономике.
Как и следовало ожидать, консерваторы уверенно победили на выборах 1979 года: англичане устали от постоянного повышения налогового бремени и роста цен, вызванных левацкой экономической политикой лейбористов. Четвертого мая Маргарет Тэтчер стала премьер-министром Великобритании.
С первых же дней пребывания на своем посту Тэтчер прилагала энергичные усилия к реформированию национальной экономики и привлечению иностранных инвесторов. Жесткие и часто непопулярные меры, принятые кабинетом Маргарет Тэтчер, уже скоро принесли закономерные плоды: после долгого и казавшегося безнадежным спада в стране начался стабильный экономический рост, резко активизировались инвестиции из-за рубежа, поднялась конкурентоспособность в промышленности. Постепенно снижался и уровень безработицы.
В 1982 году Великобритания снова вступила в войну, на сей раз – фактически необъявленную. Новый глава аргентинской военной хунты генерал-лейтенант инженерных войск Леопольдо Фортунато Галтьери Кастелли, видя падение популярности своего правительства, решил организовать нечто вроде «победоносной войны», способной вернуть ему доверие аргентинцев. Учитывая, что под боком находились Фолклендские (Мальвинские) острова, принадлежность которых Великобритании давно оспаривалась Аргентиной, долго думать не пришлось. Аргентинская власть рассматривала военные действия как возврат своей законной собственности, тогда как Великобритания, разумеется, защищала коронную колонию.
Девятнадцатого марта 1982 года на необитаемом острове Южная Георгия, находящемся в 800 милях от архипелага, высадилась группа аргентинских рабочих под предлогом необходимости демонтажа старой китобойной станции. Едва принявшись за работу, они подняли на острове аргентинский флаг. Небольшой английский десант, прибывший из Порт-Стэнли, попытался выдворить аргентинцев, но тем на помощь неожиданно пришли войска. Уже 2 апреля прямо в Порт-Стэнли на глазах ошеломленных британских колонистов высадились силы морского спецназа Аргентины и батальон морских пехотинцев. После короткого боя находящиеся в городе английские подразделения капитулировали.
С военной точки зрения расчет аргентинской хунты выглядел не таким уж и безнадежным. Великобритания к тому времени не имела ни одного тяжелого авианосца, да и в целом доставка крупных десантных сил на такое расстояние выглядела весьма проблематичной. Несмотря на имеющиеся трудности, англичане достаточно быстро смогли сформировать крупное военно-морское соединение и отправить его в Южную Атлантику. Седьмого апреля британское министерство обороны выступило с заявлением о блокаде Фолклендских островов и установлении 200-мильной карантинной зоны, при вхождении в которую любое судно аргентинских ВМС будет немедленно атаковано.
В ходе кампании британский флот столкнулся со значительными трудностями. В район Фолклендских островов удалось отправить только два легких авианосца «Гермес» и «Инвинсибл», способных нести исключительно вертолеты и самолеты Хаукер «Харриер» с возможностью вертикального взлета и посадки. Уникальная машина, сотканная из компромиссов и противоречий, гордо именовалась «истребителем-бомбардировщиком», однако на самом деле не являлась ни тем, ни другим. Бой с истребителями 60-х годов «Харриер» вести не мог в силу своей тихоходности и инертности на маневре, а боевая нагрузка в качестве штурмовика вызывала даже не смех, а слезы. Лорды адмиралтейства прекрасно отдавали себе отчет, что в случае появления аргентинских истребителей все «Харриеры» станут чем-то вроде сидячих уток, но другого выхода просто не было.