Исследование систем управления: учебное пособие

При расчете коэффициента быстрой ликвидности исключается факт продажи производственных запасов. Поэтому этот коэффициент отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, характеризуя ожидаемую платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности.

Реальную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности (k ал ) , расчет которого позволяет исключить влияние дебиторской задолженности на показатели платежеспособности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности предприятия может быть погашена на момент проведения финансовой диагностики.

В процессе диагностики также оценивается структура капитала, которая характеризует финансовую устойчивость предприятия. Определение показателей финансовой устойчивости необходимо при оценке уровня кредитоспособности предприятия. Для характеристики структуры капитала определяется ряд относительных финансовых показателей. Наиболее важным из них является коэффициент автономии (k а ) , который характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования и рассчитывается путем сопоставления двух балансовых величин: величины собственного капитала (СК) предприятия и общей суммы активов (Акт) . Если расчетное значение коэффициента автономии более 0,5, то это означает, что заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Структуру капитала также характеризует коэффициент, показывающий соотношение между заемным (ЗК) и собственным капиталом (СК) предприятия (плечо финансового рычага). Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия этот коэффициент не должен превышать единицу. Допустимое значение коэффициента автономии и плеча финансового рычага зависит от многих факторов, в том числе особенностей деятельности предприятия, скорости оборота оборотных средств, стоимости собственного и заемного капитала и т. д. Поэтому иногда увеличение величины заемного капитала, приводящее к уменьшению коэффициента автономии, может быть оправдано. Это возможно, если общая рентабельность активов предприятия превышает средневзвешенную стоимость заемного капитала. В этом случае увеличение соотношения между заемными и собственными средствами приводит к возрастанию величины эффекта финансового рычага.

Оценка степени обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными источниками финансирования основана на определении величины собственных оборотных средств и расчете ряда относительных финансовых параметров. Величина собственных оборотных средств (СОС) характеризует долю собственного капитала, использующегося для финансирования текущей деятельности предприятия, и рассчитывается по следующей формуле:

где:

СК – величина собственного капитала предприятия;

ВнеобАкт – величина внеоборотных активов предприятия.