Венчурный менеджмент

в) отдельные проекты и инициативные НИОКР в области авионики, результат которых может представлять значительный коммерческий интерес в силу его прорывного значения для авиаприборостроения либо в силу изменения рыночной конъюнктуры. До недавнего времени такие проекты финансировались либо предприятиями Корпорации «Аэрокосмическое оборудование» самостоятельно, либо головными структурами Корпорации «Аэрокосмическое оборудование» через прямые инвестиции в уставный капитал создаваемых компаний или предоставление инвестиционных кредитов предприятиям – участникам Корпорации. Так, в рамках авиационной тематики весной 2002 г. Корпорацией «Аэрокосмическое оборудование» в соответствии с решением Росавиакосмоса был создан Российский центр авиационного тренажеростроения (РЦАТ), а ОАО «Корпорация «Аэрокосмическое оборудование» была определена головной организацией по разработке, созданию и реализации средств обучения в интересах ВВС РФ и для целей экспорта. Объем рыночной ниши, которую может занять РЦАТ в ближайшие годы, оценивается специалистами в несколько десятков миллионов долларов США;

г) проекты, характеризующиеся большим риском, но обладающие потенциально высоким уровнем доходности, которые могут быть выделены в отдельный бизнес, направлены на коммерциализацию результатов перспективных НИОКР в гражданской сфере на рынках, не являющихся приоритетными для Корпорации «Аэрокосмическое оборудование», и, следовательно, могут быть впоследствии проданы стратегическому инвестору. Такие проекты могут быть реализованы как корпоративные венчурные проекты.

Ранее корпоративные венчурные проекты Корпорации «Аэрокосмическое оборудование» реализовывались напрямую. Наиболее известным и успешным венчурным вложением является проект «PayCash», осуществляемый компанией «Алкор-Пэйкэш». PayCash под именем «Яндекс – деньги» является на сегодняшний день наиболее успешно продвигаемой в России системой электронных платежей. Кроме того, система PayCash приобретает все большую популярность в США, где ее представляет компания Cyphermint. В будущем предполагается IPO компании Cyphermint на NASDAQ.

Формирование корпоративного венчурного фонда. В целях придания рисковому инвестированию в перспективные высокотехнологичные компании, находящиеся на ранних стадиях развития, общепринятой в мировой практике институциональной формы, в 2004 г. Коллегией руководителей предприятий – участников Корпорации «Аэрокосмическое оборудование» было принято решение о создании первого в России отраслевого венчурного фонда. Помимо предприятий Корпорации «Аэрокосмическое оборудование» участие в формировании фонда и его имущества принял государственный Венчурный инновационный фонд (ВИФ).

Инновационный венчурный фонд аэрокосмической и оборонной промышленности (далее – Фонд) создан 11 марта 2004 г. по итогам конкурса ВИФ Министерства промышленности, науки и технологий РФ (в настоящее время функции этого министерства выполняют Министерство образования и науки РФ и Министерство промышленности и энергетики РФ. Однако развитие региональных венчурных фондов осуществляется под эгидой Министерства экономического развития РФ). Победителем конкурса признан проект ОАО «Корпорация «Аэрокосмическое оборудование» по созданию фонда в сфере аэрокосмической и оборонной промышленности. Управляющей компанией Фонда определена специально созданная «Инвестиционно-финансовая компания ОПК» (ИФК ОПК) – структура, входящая в группу предприятий Корпорации «Аэрокосмическое оборудование». 9 апреля 2004 г. ИФК ОПК принята в действительные члены Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ).

Высшим органом Венчурного фонда является Инвестиционный комитет, который формируется из представителей его инвесторов. Средства Венчурного фонда предоставляются на конкурсной основе по решениям Инвестиционного комитета. Отбор осуществляется на основе компетентной всесторонней оценки, экономической, технической и юридической экспертизы.

Согласно решениям, принятым на заседаниях Инвестиционного комитета Фонда, осуществлены инвестиции в следующие проекты.

1. Осуществлена покупка пакета акций ОАО «Российский центр авиационного тренажеростроения» (РЦАТ). Организация создана в 2002 г. в соответствии с решением Росавиакосмоса «О мероприятиях по развитию авиационного тренажеростроения» с целью объединения и интеграции усилий всех заинтересованных структур, организаций и ведомств в области профессиональной подготовки авиационных специалистов на базе развития и совершенствования тренажеростроения военной и гражданской авиации РФ.

2. Осуществлена покупка пакета акций (19 %) ОАО «Пэйкэш», реализующего проект PayCash.