На Т-72Б была установлена новая 125-мм гладкоствольная пушка 2А46М, отличающаяся от своей предшественницы 2А46 лучшими точностью стрельбы и эксплуатационными характеристиками. Это было достигнуто благодаря увеличению жесткости ствола, изменению конструкции люльки пушки и противооткатных устройств. На пушке 2А46М используются два тормоза отката, симметрично расположенных относительно оси канала ствола, в результате чего не возникает вращающего момента при откате пушки в момент выстрела. Более того, при выстреле до момента вылета снаряда из канала ствола происходит свободный откат, т. е. в первый момент тормоз отката не работает, а следовательно, не оказывает никакого воздействия на ствол пушки. Замена ствола пушки производится без снятия башни и требует всего 2–3 часов, в зависимости от обученности личного состава, производящего эту операцию. Боекомплект танка Т-72Б составляет 45 артвыстрелов к 125-мм пушке, 22 из которых находятся во вращающемся транспортере АЗ, а еще 23 — в боеукладках башни и корпуса.
На Т-72Б используется прицельный комплекс 1А40-1, основу которого составляет лазерный прицел-дальномер ТПД-К1, применяемой на танках Т-72 А, с полем зрения, стабилизируемым в вертикальной плоскости. Однако на новом танке в прицельный комплекс включен баллистический поправочник, который автоматически вводит поправки на температуру заряда и воздуха, атмосферное давление, угловую скорость цели и танка, скорость движения танка и другие условия стрельбы, что значительно повышает вероятность попадания первым выстрелом. Однако баллистический поправочник не учитывает все изменяющиеся условия стрельбы, как это происходит при наличии в танке автоматизированной СТО с баллистическим вычислителем, так как учитывает только суммарную поправку, которая вводится в него вручную перед началом стрельбы, вычисляемую по номограммам, закрепленным на казенной части пушки у командира танка. Естественно, при ведении боя производить подобные вычисления перед каждым выстрелом никто не будет.
Стрельба в ночных условиях ведется с использованием комбинированного прицела 1К13-49, который является частью комплекса управляемого вооружения 9К120 и может работать в активном или пассивном режиме.
Внедрен новый стабилизатор вооружения 2Э42-2 с гидроэлектроприводом в вертикальной плоскости и электромашинным приводом в горизонтальной. Новый стабилизатор обладает лучшими точностными характеристиками и большей надежностью, чем стабилизатор 2Э28М.
С целью повышения подвижности танка на нем установлен новый более мощный двигатель В-84-1, развивающий мощность 840 л.с. В связи с использованием нового вентилятора охлаждения радиаторов кормовая часть машины несколько изменилась.
Параллельно с Т-72Б выпускалась и командирская версия этой машины — танк Т-72БК. Как и все командирские танки, он отличался наличием второй радиостанции KB-диапазона, новой танковой навигационной аппаратуры ТНА-4 с выносным планшетом, бензоагрегата с генератором для питания средств связи на стоянке и несколько меньшим боекомплектом. Часть танков Т-72Б выпускалась без некоторых элементов комплекса управляемого ракетного вооружения и получила обозначение Т-72Б1.
В 1992 г. танк Т-72Б прошел модернизацию. Главным образом была повышена огневая мощь танка и его защищенность. Танк Т-72БМ (так он стал называться) получил встроенную ДЗ второго поколения, которая обеспечивала защиту не только против боеприпасов с кумулятивной боевой частью, но и против бронебойных подкалиберных снарядов. Впервые на танках семейства Т-72 была установлена СУО с метеобаллистическим датчиком ДВЕ, что значительно повысило точность огня из основного вооружения обычными боеприпасами.
С 1987 г. Уралвагонзавод приступил к выпуску 7 танка Т-72С. Это экспортная версия Т-72Б, и в некоторых источниках она первоначально упоминалась как Т-72М1М. Танк имеет пакет динамической защиты, состоящий из 155 элементов на корпусе и башне, являющийся идентичным таковому на Т-72М1. Имеется различный выбор типов боеприпасов для 125-мм пушки, в том числе и управляемые ракеты 9М119 комплекса «Свирь».
Подобно танку Т-72Б, часть Т-72С выпускались без комплекса управляемого вооружения. Эта машина получила обозначение Т-72С1. С 1992 г. Т-72С стали оснащаться встроенной динамической защитой, как и на Т-72БМ.