Same as Ever: A Guide to What Never Changes

Ему требовались стальные скобы для ног, чтобы стоять, и трость, чтобы ходить. Его походка была не более чем хромотой, требующей огромных усилий. На немногочисленных видеозаписях Вадлоу запечатлен как человек, движения которого напряжены и неловки. Он редко стоял самостоятельно и обычно опирался на стену. На его ноги оказывалось такое сильное давление, что к концу жизни он почти не чувствовал ног ниже колен. Если бы Вадлоу прожил дольше и продолжал расти, обычная ходьба привела бы к перелому костей его ног. То, что на самом деле его погубило, было почти столь же мрачным: Уодлоу страдал от повышенного давления в ногах из-за того, что его сердце напрягалось, перекачивая кровь по огромному телу, что вызвало язву, которая привела к смертельной инфекции.

Нельзя увеличить размер человека втрое и ожидать от него втрое большей производительности - механика так не работает. Огромные животные, как правило, имеют короткие, приземистые ноги (носороги) или очень длинные ноги по отношению к туловищу (жирафы). Вадлоу вырос слишком большим, учитывая строение человеческого тела. Существуют пределы масштабирования.

Биолог Дж. Б. С. Холдейн, писавший еще до Вадлоу, показал, как много вещей, к которым применима эта проблема масштабирования.

Блоха может подпрыгнуть в воздух на два метра, а атлетически сложенный человек - на четыре. Но если бы блоха была такого же размера, как человек, она не смогла бы прыгнуть на тысячи футов - это не так. Сопротивление воздуха для гигантской блохи было бы намного больше, а количество энергии, необходимое для прыжка на заданную высоту, пропорционально весу. Если бы блоха была в тысячу раз больше своего обычного размера, ее прыжок мог бы увеличиться с двух футов до, возможно, шести, предположил Холдейн.

С человека, выходящего из ванны, капает, возможно, фунт воды - ничего страшного. Мокрая мышь, напротив, вынуждена тащить за собой вес своего тела в избытке воды, а мокрая муха фактически прижата к земле. Одно и то же действие при разных размерах приводит к совершенно разным проблемам.

"Для каждого вида животных существует наиболее удобный размер, и изменение размера неизбежно влечет за собой изменение формы", - писал Холдейн.

Самый удобный размер.

Правильное состояние, когда все работает хорошо, но ломается при попытке масштабирования на другой размер или скорость.

Это относится ко многим вещам в жизни.

 

-

Хорошее обобщение истории инвестирования заключается в том, что акции приносят прибыль в долгосрочной перспективе, но когда вы требуете выплаты раньше, то взыскиваете штрафные санкции.

Вот как часто американский фондовый рынок приносил положительную прибыль в зависимости от того, как долго вы держали акции.

Один из способов осмысления этой диаграммы заключается в том, что существует "наиболее удобный" временной горизонт инвестирования - вероятно, где-то в районе десяти лет или более. Это период, в течение которого рынки почти всегда вознаграждают ваше терпение. Чем больше сужается временной горизонт, тем больше вы полагаетесь на удачу и рискуете разориться.

Пройдитесь по списку исторических ошибок в инвестировании, и я скажу вам, что не менее 90% из них вызваны попытками инвесторов сжать этот естественный, "наиболее удобный" временной горизонт.

То же самое происходит и с компаниями.

В 1994 году, на двадцать третьем году своего существования, компания Starbucks имела 425 магазинов. В 1999 году компания открыла 625 новых магазинов. К 2007 году компания открывала 2500 магазинов в год - по одной новой кофейне каждые четыре часа.

Одно за другим. Необходимость достижения целевых показателей роста в конце концов вытеснила рациональный анализ. Примеры насыщения Starbucks превратились в анекдот. Рост продаж в одном магазине упал вдвое, в то время как остальная экономика переживала бум.

В 2007 году Говард Шульц писал высшему руководству компании: "Для того чтобы перейти от менее чем 1000 магазинов к 13 000, нам пришлось принять ряд решений, которые, как показывает ретроспектива, привели к снижению качества обслуживания в Starbucks". В 2008 году Starbucks закрыла шестьсот магазинов и уволила двенадцать тысяч сотрудников. Акции компании упали на 73%, что было ужасно даже по меркам 2008 года.

В 2011 году Шульц написал в своей книге "Вперёд": "Рост, как мы теперь хорошо знаем, не является стратегией. Это тактика. И когда недисциплинированный рост стал стратегией, мы сбились с пути".

Для Starbucks существовал наиболее удобный размер - он существует для всех компаний. Если перешагнуть через него, то можно понять, что выручка может увеличиваться, но разочарованные клиенты увеличиваются быстрее, точно так же, как Роберт Уодлоу стал гигантом, но с трудом ходил.

Это хорошо понимал шинный магнат Харви Файерстоун, написавший в 1926 году: