Опыт конкуренции в России: причины успехов и неудач

5.4. Прорывные инновации и венчурный капитал

Развитие в России высоких технологий – традиционный источник завораживающих надежд и горьких разочарований. С точки зрения своего потенциала в этой сфере страна, бесспорно, принадлежит к числу мировых лидеров. Авторитет русской науки в целом ряде дисциплин, высокий уровень развития образовательной системы, существование всемирно признанных научных школ, огромные технологические заделы советской эпохи – все это и многое другое позволяет рассчитывать на высокую активность российских предприятий в производстве инновационной продукции. Вместе с тем реальные достижения отечественных фирм в этой сфере более чем скромны.

Общепринят и основной диагноз российских проблем в инновационной сфере – неотлаженность национального механизма коммерциализации изобретений. Тысячи, если не десятки тысяч, изобретений ожидают открытия финансирования и постановки на производство. Причем ожидание это, в основном, безнадежно – реальное внедрение получают хорошо, если десятые доли процента от общего числа перспективных новинок. Где же происходит сбой, перечеркивающий надежды подавляющего большинства новаторов? И какими чертами отличаются те немногочисленные «фирмы-счастливчики», которым удается реализация инновации? Прежде чем перейти к обсуждению этих вопросов, стоит уточнить некоторые представления об инновационной деятельности в рыночных условиях.

Инновации и венчурный капитал

Как известно, центральную роль в создании потенциала наукоемких отраслей играют малые и средние инновационные компании, придерживающиеся так называемой эксплерентной конкурентной стратегии[237]. Конечно, далеко не всякое нововведение малым фирмам по плечу. Они не могут, к примеру, создавать космические корабли и вести фундаментальные исследования в области физики высоких энергий. Но разрабатывать специализированные вычислительные устройства на базе стандартных микросхем, создавать разнообразное программное обеспечение, компьютерные игры, оказывать разного рода консультационные услуги, выполнять лабораторные исследования в области биотехнологии и т. д. малые инновационные фирмы могут даже лучше, чем большие. Международная практика свидетельствует о том, что эффективность исследовательских работ на малых предприятиях выше, а инновационная деятельность интенсивнее, чем в крупных корпорациях.

При этом чуть ли не главная особенность малых предприятий, работающих в наукоемких отраслях хозяйства, состоит в отсутствии у них собственных средств для внедрения своих изобретений. Отсюда вытекает тесная связь фирм-новаторов с венчурным, т. е. рисковым капиталом, вкладываемым в акции фирм, находящихся на ранних стадиях разработки и (или) внедрения новинки на рынок.

Итак, чтобы получить столь необходимое ей финансирование, фирма-новатор должна добиться одобрения венчурных фондов. Для этого последние, как минимум, должны присутствовать в стране. В России инфраструктура венчурного инвестирования хотя и не стала еще высокоразвитой, но к настоящему времени, бесспорно, уже возникла. Появлением венчурных фондов Россия обязана «Европейскому Банку Реконструкции и Развития» («ЕБРР»), по инициативе которого в 1994–1997 гг. было создано 10 «Региональных Венчурных Фондов» («РВФ»). В создании венчурных фондов также приняли участие «Международная Финансовая Корпорация» и ряд крупных международных инвесторов. В 1997 г. была образована «Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования» («РАВИ»), в которую вошли 12 из 26 действовавших на тот момент в России венчурных фондов. Суммарная капитализация российских фондов, по состоянию на сентябрь 1997 г., составила 1,6 млрд дол.[238]

После финансового кризиса 1998 г. число венчурных фондов в России резко сократилось (до 10 фондов), однако уже в середине 2004 г., по данным «РАВИ», их число превысило 50, суммарная накопленная капитализация превысила 3 млрд дол., а общий объем венчурных инвестиций в российские компании (более 350) за весь период составил 2,4 млрд дол.[239], из которых в 2003–2004 гг. были вложены 427 млн дол. При этом более 26 % всех инвестиций пришлось на потребительский рынок и около 21 % – на телекоммуникационный. В 2005 г. венчурные фонды привлекли еще 900 млн дол. частного капитала, осуществив инвестиции на сумму приблизительно 500 млн дол., а в 2006 г. объем привлечения нового капитала оценивается в более чем 1,1 млрд дол. [240] Легко заметить, что в последнее время инвестиции растут лавинообразно.