Лизинг

Газман В. Д. О пользе лизинга в России: налоговые аспекты // Финансы. 2011.

№ 1.

Газман В. Д. Финансовый лизинг. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2005.

Ковынев С. Л. Лизинговые сделки. М.: Вершина, 2009.

Amembal C. Winning with Leasing. USA, Amembal & Associates, 2006.

Контрольные вопросы и задания

1. Какие льготы и преференции предоставляются участникам сделок по лизингу в Российской Федерации?

2. Почему лизинг является одним из наиболее сложных финансовых инструментов?

3. Укажите показатели, характеризующие развитие лизинга в России.

4. Каковы характеристики концентрации лизинга и огосударствления лизинга в России?

5. Какие льготы по лизингу и в каких пропорциях применяются в других странах?

6. Какова методология доказательства полезности лизинга с точки зрения насыщения государственного бюджета?

7. Как следует рассматривать финансовый лизинг – как вид инвестиционной или арендной деятельности?

8. Почему в США считается, что оперативный лизинг – это высшая форма проявления лизинговых отношений?

9 глава. Финансирование оперативного лизинга

В предыдущих главах книги рассматривались сделки финансового лизинга. В этой главе внимание читателя будет акцентировано на оперативном лизинге, который еще называют истинным лизингом и сервисным лизингом. Для освоения материала предлагается рассмотреть критерии отнесения сделок к оперативному лизингу, правовые особенности его использования в России и в других странах, определиться в дефинициях, характеризующих различные виды лизинга, получить представление о статистике сделок оперативного лизинга, выяснить, какие ведущие операторы этого бизнеса представлены на российском рынке, разобраться в методологических подходах секьюритизации сделок оперативного лизинга.

9.1. Критерии оперативного лизинга и правовые особенности его использования

Термин «лизинг» происходит от английского глагола «to lease» и характеризует экономико-правовые отношения, действия сторон, складывающиеся по поводу сдачи имущества внаем или в аренду на определенный срок.

Как известно, лизинг делится на два основных вида: финансовый и оперативный. Поскольку и тот и другой виды относятся к аренде, они имеют некоторые общие признаки. Схожесть оперативного и финансового лизинга проявляется в том, что имущество предоставляется лизингополучателю во временное владение и пользование, и в течение срока договора собственником имущества остается лизингодатель.

При финансовом лизинге лизингодатель наиболее часто принимает на себя кредитный риск. При оперативном лизинге лизингодатель рискует больше, так как он берет на себя кредитный риск и риск по активу (табл. 9.1).

Таблица 9.1

Наиболее часто встречающиеся характеристики видов лизинга

Считается, что оперативный лизинг является высшей формой проявления лизинговых отношений, поскольку при его применении предоставляемая пользователю услуга возведена в абсолют. То есть это вид лизинга с наибольшей услугоемкостью (lease service capacity) или услугобильностью (serviceability). Повышенный интерес к оперативному лизингу обусловлен возможностью введения законодательных ограничений для льготного режима финансового лизинга.

Сроки договора лизинга всегда являлись одним из наиболее важных и активно обсуждаемых вопросов организации лизингового бизнеса. В литературе, описывающей зарубежную практику заключения договоров лизинга, можно встретить такие понятия, как краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная аренда имущества.

Краткосрочная аренда, или, как ее еще называют, рентинг (renting), производится на срок от одного дня до одного года и представляет собой аренду машин, оборудования, транспортных средств и других видов техники без права их последующего приобретения арендатором.

Среднесрочная аренда имущества, или иначе хайринг (hiring), производится на срок от одного года до трех лет.

Долгосрочная аренда имущества, или лизинг (leasing), производится партнерами на срок от трех лет и более, т. е. лизинг позволяет предприятиям получать инвестиционные ресурсы на продолжительный период времени.