Лизинг

В Австралии за неполных два десятилетия (1991–2009 гг.) объем ежегодных новых сделок оперативного лизинга увеличился почти в 50 раз: с 60 млн. австралийских долл. до 3 млрд. австралийских долл. Современный показатель идентичен 14 % от суммы финансирования оборудования. Причем по грузовому автотранспорту значение находилось на уровне 52 %, по компьютерам – 32 %. Если сложить показатели, характеризующие стоимость новых заключенных договоров по финансовому и оперативному лизингу, то доля оперативного лизинга в этой сумме составляла в 2009/2010 финансовом году почти треть – 31,3 %.

В Германии, по данным национальной лизинговой ассоциации этой страны (Budesverband Deutscher Leasing-Unternehmen – BDL), в 2009 г. стоимость контрактов оперативного лизинга соответствовала 32 % от всех новых контрактов лизинга оборудования. Сделки финансового лизинга равнялись 57 %, а аренда-продажа (hire purchase) – 11 %. Это означает, что удельный вес оперативного лизинга в сумме новых лизинговых сделок (без HP) составлял 36 % и был больше на два процентных пункта результата 2007 г. В Германии, как и в ряде других стран, исходят из того, что при оперативном лизинге финансовый/инвестиционный риск покрывается непосредственно арендодателем, лизинговая компания может получить только остаточную стоимость активов, которые были в аренде, продав их после истечения срока действия соглашения, или убедить лизингополучателя подписать новое лизинговое соглашение. Соглашения по оперативному лизингу в этой стране являются предпочтительным инструментом для лизинга IT-оборудования и автомобилей, особенно когда полный сервис является частью предложенного пакета.

В Эстонии удельный вес оперативного лизинга в 2009 г. находился на уровне, близком к половине (46,2 %) от всей суммы финансового и оперативного лизинга.

В Италии сделки оперативного лизинга (долгосрочной аренды) легковых автомобилей и легких коммерческих грузовиков (грузоподъемность менее 3,5 т) составляют десятую часть всего нового лизингового бизнеса этой страны. Значения удельных весов оперативного лизинга по стоимости данных видов имущества представлены в табл. 9.2. Они свидетельствуют о том, что значимость оперативного лизинга в течение нескольких лет возрастала. Однако этот рост пришелся на период финансового кризиса.

Таблица 9.2

Показатели видов автолизинга в Италии в 2007–2009 гг.[39]

В Великобритании оперативный лизинг, по оценке ведущего консультанта Финансовой и лизинговой ассоциации (Finance & Leasing Association (FLA)) этой страны Крага Пиккеринга, оценивается как высокоперспективное направление в развитии лизинговых отношений [Pickering, 2009, p. 457–458]. Считается, что оперативный лизинг широко доступен в Великобритании для активов с надежными вторичными рынками, т. е. когда лизингодатель может принять на себя риски по остаточной стоимости. Сделки оперативного лизинга наиболее популярны по всем типам грузовиков; легковым автомобилям; авиатранспортным средствам; компьютерным системам; множительной технике; широкому спектру промышленного оборудования, включая системы станков.

Поскольку операционный лизинг рассматривается как сервисный, то при необходимости клиенты лизинговой компании могут получить услугу в виде управления парком или техническое обслуживание на период в 2–3 года. Причем не только лизингодатель, но и поставщик может принять на себя риски по остаточной стоимости имущества и т. д.

Различие между финансовым и оперативным лизингом в Великобритании, главным образом, отражается в «тесте 90 % текущей стоимости», норматив по которому закреплен в соответствующем Финансовом стандарте (UK GAAP). Тест предполагает, что если текущая стоимость на начало аренды насчитывает сумму всех лизинговых платежей, отраженных в договоре, меньше чем 90 % от рыночной стоимости актива, то аренда классифицируется как оперативный лизинг.

Таблица 9.3

Оперативный лизинг в системе финансирования оборудования по компаниям-членам FLA в 2004–2009 гг.

Данные табл. 9.3 позволяют выявить как минимум три важных обстоятельства. Во-первых, удельный вес оперативного лизинга в общем объеме финансирования оборудования в Великобритании в рассматриваемом периоде был достаточно высок и составлял около четверти от всего объема нового бизнеса. Во-вторых, в период экономического роста доля оперативного лизинга сокращалась, а во время финансового кризиса, наоборот, увеличивалась. В-третьих, оперативный лизинг был несколько больше востребован в не самых крупных сделках, т. е. этот инструмент в большей степени использовался для малого и среднего бизнеса.

В США, как сообщил мне С. Амембал, удельный вес оперативного лизинга в 2007–2010 гг. составлял примерно 33 %. Предметами оперативного лизинга наиболее часто выступают: авиатранспорт; легковые автомобили; грузовики; множительная техника; средства связи и телекоммуникации; компьютеры и офисная техника.