Заметки в инвестировании, 3-е издание

По каждому интервалу приводятся комментарии, поясняющие представленные диаграммы, и причины той или иной динамики столбиков.

Выводы

• MARQ – это универсальная система оценки качества любой системы управления капиталом, которая может дать представление о целесообразности действий управляющего.

• Эффективность активной стратегии управления подтверждается положительной динамикой столбиков на графиках и превышением результата портфеля над результатами индекса и бенчмарка.

13.10. Отчет «Пьедестал рынка»

Данный отчет показывает информацию о том, инвестиции в какую отрасль оказались наиболее или наименее результативными, а также какой вклад каждая отрасль вносит в общий результат рынка.

На графике представлено изменение капитализации рынка акций в разрезе отраслей (расчитанное по free-float акций, входящих в индекс ММВБ и индекс акций второго эшелона Московской Биржи). При этом высота столбцов показывает средневзвешенный результат изменения капитализации компаний отрасли, а ширина столбцов говорит о доле этой отрасли в общей капитализации рынка акций.

В рамках ежеквартальной отчетности приводится информация для квартального и годового интервалов.

На базе отраслевой структуры рынка рассчитывается вклад отраслей в общий результат рынка акций.

Вклад отраслей в результат рынка акций

Отрасль

Среднеарифметический результат

Средневзвешенный результат

Доля в общей капитализации на начало периода

Вклад отрасли в результат рынка

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

Год

2 квартал 2017

За год

Черная металлургия

-0,66%

90,44%

1,32%

48,59%

3,8%

2,8%

0,05%

1,34%

Потребительский сектор

9,25%

4,41%

0,93%

7,06%

6,5%

6,1%

0,06%

0,43%

Машиностроение

3,01%

41,08%

0,50%

23,60%

0,3%

0,2%

0,00%

0,06%

Транспорт

7,39%

82,36%

-0,18%

17,89%

3,9%

3,6%

-0,01%

0,65%

Строительство, недвижимость

-0,85%

17,01%

-1,69%

14,31%

0,5%

1,0%

-0,01%

0,14%

Финансовый сектор

0,07%

13,09%

-3,32%

10,73%

21,4%

21,4%

-0,71%

2,30%

Цветная металлургия

-7,39%

10,84%

-4,65%

9,47%

7,9%

6,8%

-0,37%

0,65%

Добыча, переработка нефти и газа

-2,32%

4,38%

-4,78%

0,12%

45,2%

48,4%

-2,16%

0,06%

Отрасль

Среднеарифметический результат

Средневзвешенный результат

Доля в общей капитализации на начало периода

Вклад отрасли в результат рынка

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

Год

2 квартал 2017

За год

Энергетика

-1,24%

53,63%

-5,20%

37,38%

4,1%

2,8%

-0,21%

1,06%

Производство минеральных удобрений

-9,67%

-15,21%

-6,89%

-16,08%

1,3%

1,6%

-0,09%

-0,26%

Связь, телекоммуникации

2,42%

12,68%

-12,20%

0,34%

4,2%

4,4%

-0,51%

0,02%

Прочие

-9,05%

-7,02%

-45,25%

-35,11%

0,8%

0,8%

-0,37%

-0,29%

Итоговый результат рынка

-4,33%

6,13%

Выводы

• Пьедестал рынка позволяет продемонстрировать результативность инвестиций в ту или иную отрасль в целом за отчетный период.

13.11. Отчет «Анализ портфеля по эмитентам акций и облигаций»

Управляющий должен объяснить инвестору логику и причины выбора тех или иных активов при формировании текущего портфеля.

Система управления капиталом в компании «Арсагера» предполагает оценку и прогноз различных финансовых показателей деятельности бизнеса. К основным прогнозируемым показателям можно отнести прибыль, выручку, балансовый капитал, ROE, ROS и, соответственно, финансовые коэффициенты на базе этих показателей: P/E, P/S, P/BV.

Все прогнозируемые показатели и коэффициенты подготавливаются более чем по 200 выпускам акций, обращающихся на российском фондовом рынке.

Полученные данные служат базой для расчета потенциальной доходности активов и формирования инвестиционного портфеля, поэтому они в полном объеме фигурируют в отчете для инвесторов.

В отчете «Анализ портфеля по эмитентам акций» представлены все акции, попадающие в аналитическое покрытие и прогнозные данные по ним. Цветом выделены те акции, которые входят в текущий портфель. Оранжевым прямоугольником обозначается финансовый показатель, имеющий наибольшее значение при расчете потенциальной доходности акции.

Также в отчете представлены данные о причине изменения доли той или иной акции в портфеле или причины ее отсутствия в портфеле.

В отчете «Анализ портфеля облигаций» представлены данные об облигациях, входящих в портфель, их группе риска, дате погашения и оценке платежеспособности.

* по цене последней сделки на дату окончания отчетного периода

Выводы:

• Необходимо объяснять инвестору логику и причины выбора тех или иных активов при формировании инвестиционного портфеля.

• Так как базой для формирования портфеля акций служат прогнозы по финансовым показателям эмитентов, то их необходимо представить в отчете по всем анализируемым акциям.

13.12. Отчет «Корпоративные события»

Данный отчет информирует об изменении правил фонда и других корпоратив-ных событиях. Для закрытого ПИФ недвижимости о проведении общих собраний пайщиков и их результатах, а также о проведении дополнительного размещения или частичного погашения паев.

Пример отчета для фонда смешанных инвестиций: