Same as Ever: A Guide to What Never Changes

Инвестиционный менеджер, потерявший 40%, может сказать своим инвесторам: "Все в порядке, мы работаем на долгосрочную перспективу" - и поверить в это. Но инвесторы могут не поверить. Они могут уйти. Фирма может не выжить. И тогда, даже если менеджер окажется прав, это не будет иметь значения - никто от этого не выиграет.

То же самое происходит, когда у вас есть мужество выстоять, а у вашего супруга - нет.

Или когда у вас есть отличная идея, на реализацию которой потребуется время, но ваш начальник и коллеги не столь терпеливы.

Это не редкость. Это одни из самых распространенных результатов в жизни.

Во многом это происходит из-за разрыва между тем, во что вы верите, и тем, в чем вы можете убедить других людей.

Люди насмехаются над тем, как много краткосрочного мышления в финансовой индустрии, и это так. Но я также понимаю их: Причина, по которой многие финансовые специалисты склоняются к краткосрочному мышлению, заключается в том, что это единственный способ вести жизнеспособный бизнес, когда клиенты убегают при первых признаках проблем. Но причина бегства клиентов часто заключается в том, что инвесторы так плохо объясняют, как работает инвестирование, какова его стратегия, чего следует ожидать от инвестора и как справиться с неизбежной волатильностью и цикличностью.

Быть правым в конечном счете - это одно. Но можете ли вы в итоге оказаться правым и убедить в этом окружающих? Это совсем другое, и это легко упустить из виду.

Терпение - это часто замаскированное упрямство.

Мир меняется, и поэтому менять свое мнение не просто полезно, а крайне необходимо.

Но изменить свое мнение трудно, потому что обмануть себя, поверив в ложь, гораздо легче, чем признать ошибку.

Долгосрочное мышление может стать костылем для тех, кто ошибается, но не хочет менять свое мнение. Они говорят: "Мне просто рано" или "Все остальные сошли с ума", когда не могут забыть о том, что когда-то было правдой, но мир ушел от этого.

Для того, чтобы хорошо мыслить долгосрочно, необходимо определить, когда вы проявляете терпение, а когда просто упрямство. Сделать это не так-то просто. Единственное решение - знать очень немногие вещи в своей отрасли, которые никогда не изменятся, и отложить все остальное в ведро, которое постоянно нуждается в обновлении и адаптации. Те немногие (очень немногие) вещи, которые никогда не изменятся, являются кандидатами на долгосрочное мышление. Все остальное имеет свой срок годности.

Долгосрочная перспектива - это не столько временной горизонт, сколько гибкость.

Если сейчас 2010 год и вы говорите: "У меня десятилетний временной горизонт", то ваша цель - 2020 год. Именно в это время мир развалился на куски. Если вы занимаетесь бизнесом или инвестируете, это было ужасное время, когда можно было предположить, что мир готов вручить вам вознаграждение, которого вы терпеливо ждали.

Длинный временной горизонт с твердой датой окончания может быть столь же зависим от случайности, как и короткий временной горизонт.

Гораздо более важным является гибкость.

Время - это магия компаунда, и его значение нельзя преуменьшать. Но шансы на успех возрастают, если вы сочетаете длительный временной горизонт с гибкой датой окончания или неопределенным горизонтом.

Бенджамин Грэм сказал: "Цель запаса прочности - сделать прогноз ненужным". Чем больше у вас гибкости, тем меньше вам нужно знать, что будет дальше.

И никогда не забывайте слова Джона Мейнарда Кейнса: "В долгосрочной перспективе мы все мертвы".

 

-

Еще один момент, связанный с долгосрочным мышлением, заключается в том, как оно изменяет потребляемую нами информацию.

Когда я читаю, я стараюсь спрашивать: Будет ли мне это интересно через год? Через десять лет? Через восемьдесят лет?

Хорошо, если ответ "нет", даже очень часто. Но если вы будете честны с самим собой, то, возможно, начнете ориентироваться на более долговечные фрагменты информации.

Существует два типа информации: постоянная и истекающая.

Постоянная информация: "Как ведут себя люди, столкнувшись с риском, о котором они не подозревали?" Истекающая информация: "Какую прибыль получила компания Microsoft во втором квартале 2005 года?"

Истекающие знания привлекают больше внимания, чем следовало бы, по двум причинам.

Во-первых, ее очень много, чтобы занять наше короткое внимание.

Во-вторых, мы гонимся за ней, стремясь выжать из нее смысл, пока она не потеряла актуальность.

Постоянную информацию труднее заметить, потому что она зарыта в книгах, а не пестрит заголовками. Но польза от нее огромна. Дело не только в том, что постоянная информация никогда не теряет своей актуальности, позволяя накапливать ее. Она также накапливается с течением времени, используя то, чему вы уже научились. Просроченная информация говорит о том, что произошло, а постоянная - о том, почему что-то произошло и, скорее всего, произойдет снова. Это "почему" может переводиться и взаимодействовать с тем, что вы знаете о других темах, и именно в этом случае происходит соединение.