С середины 20-х годов наблюдается новый этап в оценках фашизма Коминтерном. Ключевую роль в этом сыграл V Конгресс III Интернационала, прошедший летом 1924 г. В резолюции конгресса было дано следующее определение: «Фашизм представляет из себя боевое оружие крупной буржуазии в борьбе с пролетариатом, который она не в силах сломить путем законных государственных мер, – он в нелегальное средство борьбы, которым она пользуется для установления и укрепления своей диктатуры… По социальному составу фашизм должен быть признан мелкобуржуазным движением. Питательной средой для его корней являются, главным образом, те средние слои буржуазии, которые капиталистический кризис обрекает на гибель, а также элементы, деклассированные войной, как бывшие офицеры и пр., отчасти даже некоторые элементы пролетариата, горько разочаровавшиеся в своих надеждах на революцию и озлобленные». По сути, в данной оценке подчеркивалось противоречие между классовой сущностью и социальной базой фашизма. На Конгрессе была впервые озвучена концепция «социал-фашизма». Обычно ее появление в исторической литературе напрямую связывают с позицией Сталина. Однако изучение документов показывает, что у истоков концепции стояли некоторые итальянские, немецкие члены Интернационала и его секретарь Г.Е. Зиновьев.