Лизинг

Статистические данные свидетельствуют о том, что абсолютные значения банковского кредитования всегда превышали все иные источники финансирования лизинговых операций. В отдельные годы расхождения сокращались до минимума, но все равно банковские кредиты превалировали. В частности, такая ситуация возникла в разгар кризиса – в 2009 г., когда разрыв составлял менее 10 %. Только один раз в том же 2009 г. среднегеометрические годовые темпы прироста банковских кредитов к базовому году (13,7 %) были меньше, чем аналогичный показатель по всем иным источникам финансирования (15,6 %).

За весь период наблюдения суммарный коэффициент превышения банковских кредитов над иным финансированием лизинга составлял 1,459, а среднегодовые приросты банковского кредитования (27,4 %) выигрывали по аналогичной темповой характеристике у иных источников финансирования (19,8 %) в 1,384 раза.

Одной из задач при проведении наших ежегодных обследований отечественного лизингового рынка является определение структуры банковского кредитования. Компании предоставляют информацию о том, каков удельный вес кредитов, полученных в российских и зарубежных банках. Эти данные представлены в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Российские и зарубежные банки – кредиторы лизинговых операций в России

В отличие от других стран особенностью российского кредитования лизинга стала высокая зависимость от кредитов, привлеченных на Западе. Номинально удельный вес кредитов зарубежных банков в общем объеме банковских кредитов для лизинга до кризиса составлял около 20 %. Примечательно, что в наиболее трудном 2009 г. удельный показатель достиг максимального значения – почти 24 %. Однако реальная величина зарубежного кредитования была выше. Это обусловлено несколькими факторами:

• во-первых, многие отечественные банки выдавали кредиты в России, получив средства взаймы за рубежом. Так, к середине 2008 г. «для значительной части банковской системы внешние займы стали крупнейшим источником финансирования пассивов (только постоянное привлечение внешних займов позволяло многим банкам наращивать объем активных операций)». Этот вывод, сделанный ведущими специалистами НИУ «Высшая школа экономики» применительно к макроэкономической политике [Акиндинова, Алексашенко, Ясин, 2011, c. 11], достаточно точно характеризует ситуацию и с кредитованием лизинговых проектов в стране;

• во-вторых, в ряде случаев лизинговые компании получали кредиты материнских банков, которые, по сути, являлись субкредитами. Сами кредиты предоставлялись зарубежными банками российским под конкретные лизинговые проекты в нашей стране;

• в-третьих, часть кредитов лизинговые компании брали у «дочек» зарубежных банков, представленных в Российской Федерации.

2.3.2. Средства лизингодателей и лизингополучателей

Представляет аналитический интерес пропорция, которая характеризует соотношение собственных средств лизингополучателей и лизинговых компаний, направленных на ежегодное финансирование новых сделок. Устоявшихся соотношений, как видно из табл. 2.10, здесь нет. Коэффициент, определяющий превышение первого показателя над вторым, колеблется в пределах от 1,3 до 2,8.

По своей правовой природе, в соответствии со ст. 823 Гражданского кодекса РФ, аванс (или предварительная оплата) является формой коммерческого кредита. Это обстоятельство предполагает их возвратность, за исключением случаев, когда обязательства лизингодателя исполнены в полном объеме и суммы авансовых платежей переквалифицированы в платежи в счет стоимости товаров, работ, услуг. Таким образом, авансовые платежи, перечисляемые лизингополучателями в адрес лизингодателей, следует рассматривать как одну из форм финансирования лизинговых сделок. Вместе с тем аванс является и способом обеспечения сделки. Следовательно, авансы при лизинге выполняют несколько функций.

В 1990-е годы сложилось и укрепилось представление о том, что аванс лизингополучателя должен составлять не менее 25–30 %. В те времена это связывалось с большими рисками лизингодателей, нехваткой финансирования и его короткими сроками. Вместе с тем за полтора десятка лет произошло постепенное уменьшение величины авансовых платежей, причем у многих лизинговых компаний. Каковы причины изменений «авансоемкости» лизинговых сделок в России? Здесь заметную роль сыграли несколько факторов.