Лизинг

Изменения ставки рефинансирования Центробанка России в 1992–2011 гг.

С мая 2009 г. и до июня 2010 г. ставки рефинансирования снижались со средней скоростью примерно в половину – четверть процентного пункта в месяц, затем более полугода соблюдалось статус-кво. Однако в начале II квартала 2011 г. рынок почувствовал нехватку ликвидности, ставки ЦБ РФ опять стали увеличиваться. Вырос и лизинговый процент.

Оценивая условия заимствований, следует учитывать сроки договоров лизинга, которые на практике наиболее часто совпадают со сроками кредитных договоров. Чем больше продолжительность кредитного договора, тем выше риск и, следовательно, дороже кредитование.

Многие российские банки ведут активный поиск наиболее привлекательных проектов, в которые они могли бы эффективно вкладывать деньги, и поэтому с бо́льшим интересом вступают в контакты с лизингодателями. Это, в общем-то, логично, так как лизинговые компании, формируя свой портфель заказов, облегчают банкам путь к интересным инвестиционным проектам, осуществляя их профессиональный отбор с учетом сложившихся требований кредиторов к заемщикам. Однако доля банковского кредитования в общем объеме финансирования лизинга не находится в прямой зависимости от объемов нового бизнеса. Этот показатель то рос, то сокращался, что свидетельствует о следующем:

• во-первых, банковское кредитование лизинга сталкивается с конкуренцией со стороны других источников финансирования сделок, т. е. лизингодатели находятся в постоянном поиске более приемлемых для себя условий привлечения средств и нередко находят их в небанковском секторе;

• во-вторых, менеджерами лизинговых компаний постоянно генерируется построение сложных схем многоканального финансирования лизинговых проектов;

• в-третьих, оказывается влияние крупных сделок с альтернативными (банковским) источниками финансирования на общие статистические результаты.

Для российских лизинговых компаний с каждым годом увеличивается возможность получать прямое кредитование в зарубежных банках. При этом расширяются кредитные операции с участием национальных агентств по страхованию экспортно-импортных операций Германии, США, Австрии, Нидерландов, других стран. Самые известные агентства по страхованию экспортно-импортных операций (ЭКА), уже имевшие опыт работы с российскими компаниями, в США – OPIC и Eximbank, в Германии – Hermes, в Великобритании – DGEC, в Японии – JBIC, в Канаде – EDC, в Италии – SACE, в Нидерландах – NCM, в Австрии – OeKB, в Дании – EKF, в Швейцарии – ERG, во Франции – COFASE, в Испании – CESCE, в Бельгии – OND, в Швеции – EKN, в Норвегии – GIEK, в Финляндии – FINNVERA, в Чехии – EGAP, в Венгрии – MEHIB.

Сначала кредиты выдавались под сделки размером до 6 млн евро, а последующие операции были связаны с кредитованием лизинга сложного технологического оборудования стоимостью 20 млн евро и более. Снижение рисков западных кредиторов на Российскую Федерацию и постепенное восхождение нашей страны вверх до третьей группы в рейтингах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), а это произошло в 2007 г., позволило понизить стоимость страхования финансовых рисков для российских участников при двухлетнем заимствовании до 1,8–2,1 %, а при пятилетнем кредитовании – до 3,7–4,5 %. Кроме того, стали доступными кредиты на сумму более 5 млн евро на срок свыше семи лет и 15 млн евро на десять лет.

Напомню, что по нашим оценкам, основанным на данных обследований лизингодателей, соотношение между кредитованием лизинговых операций российскими и зарубежными банками равняется примерно 5: 1. То есть, несмотря на абсолютный рост объемов зарубежного кредитования лизинга в России, удельный вес этого источника отстает от показателя кредитования российских банков почти в пять раз. И это хорошо. Условия западных банков обостряют конкуренцию на отечественном рынке. В результате ставки российских банков понижаются, сроки кредитования растут, к удовлетворению российского лизингового рынка.

Вместе с тем идеализировать ситуацию с легким доступом к кредитным ресурсам не следует. Далеко не все лизинговые компании удовлетворены взаимоотношениями с банками, которые иногда рассматривают их как обычных заемщиков, требуя при каждом новом обращении погашения задолженности по ранее выданным кредитам, не понимая, что чем лучше работает лизинговая компания, тем больше и чаще она заимствует.

Устанавливаемые ЦБ РФ лимиты кредитования на одного заемщика подвигли многих лизингодателей «дробиться», создавать несколько побочных компаний и «заводить» новые сделки в те из них, которые не обременены нагрузкой норматива. В результате стало складываться преувеличенное впечатление о формировании банковских лизинговых холдингов.