Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Свои действия на рынке мы можем контролировать и в этом случае будем правы, имея внутренний локус контроля. Таким образом, так же и как любой предмет исследования, локус контроля имеет одновременно две стороны — внутреннюю и внешнюю. Мы одновременно и управляем ситуацией, и не контролируем ее. Однобокое представление об информации приводит к безалаберному бесстрашию, или иллюзии контроля, которая служит крайним проявлением внутреннего фокуса контроля; наиболее яркий пример внешнего локуса контроля — приобретенная беспомощность (боязнь заключить какую-либо сделку). В обоих случаях результатом этих крайностей будет разорение.

Чрезмерное самокопание и обвинение самих себя во всех ошибках в конечном итоге может привести к депрессии и приобретенной беспомощности. Ошибки неизбежны, и с этим надо смириться. Однако не до опускания рук, а до состояния относительного равнодушия (среднего между абсолютным неприятием информации об ошибках и обвинением во всех ошибках самих себя). К сожалению, многие перестают адекватно реагировать, даже если можно попытаться спасти ситуацию.

Обычным результатом затяжных серий негативных событий является депрессия (рис. 10.15).

Рис. 10.15. Цикл «убытки — депрессия — убытки»

Эдвин Лефевр пишет: «Осуществляя спекулятивные операции, никогда и ни в чем нельзя быть уверенным до конца»[220]. Вот только в реальной жизни чем сложнее принять правильное решение, тем увереннее человек в его верности, хотя такая уверенность, естественно, не может добавить точности. Возникает этот эффект ложной самоуверенности потому, что мы связываем сложность поставленного вопроса с необходимостью получить максимум информации. А чем больше ее объем, тем выше наша уверенность в правильности ответа. Вот только его реальная точность от этого практически не меняется. Хуже того, одной из причин самоуверенности является склонность людей искать информацию, которая подтверждает их мнение. Иначе говоря, мы сами себя загоняем в ловушку ложной самоуверенности поисками нужной нам информации. И даже если ее объективно не находим, то наше богатое воображение помогает ее выдумать. Оптимист увидит, что стакан еще наполовину полный, а пессимист — что он уже наполовину пуст.

Занятно, что самоуверенность является самой высокой и практически перерастает в самонадеянность, когда точность прогноза близка к уровню случайного угадывания. И напротив, чем выше точность, тем меньше самоуверенность человека. Постепенно, получая обратную связь на свои самоуверенные решения и соизмеряя ее с фактической точностью, индивид становится менее самоуверенным. Согласно проведенным психологическим исследованиям, точность и уверенность примерно соответствуют друг другу на уровне 75%. Иными словами, если мы уверены в своем решении на 75%, то и его точность можно ожидать на этом же уровне. При бóльших значениях точность растет медленнее, чем уверенность (рис. 10.16).

Рис. 10.16. Зависимость уверенности в даваемых ответах от сложности задания

Кроме того, самоуверенность возрастает вместе с желанием показать хорошие результаты. Здесь кроется ловушка для наемных менеджеров, аналитиков и брокеров. Я встречал множество желторотых брокеров, аналитиков и трейдеров, которые с пеной у рта доказывали и продавали свои идеи, да еще и сами в них верили. Аналогичную слепую веру в победу проявляли советские новобранцы-добровольцы в 1941 г., многие из которых полегли в первом же своем бою.

Люди самоуверенны, даже если их правота призрачна, в том числе иногда и после осознания этого нерадостного факта.

Если вы первоначально думали о шансах на рост или падение как об очень высоких, то последующая ваша оценка будет привязана к предыдущему мнению и окажется завышенной. Если же первоначально вы считали, что шансы на рост или падение очень незначительные, то последующая оценка ситуации будет заниженной. Это касается не только оценки риска и вероятности, но и расчета уровней сопротивления и поддержки, а также цен для тейк-профитов и стоп-лоссов. Так проявляется эффект привязки.

Существует как минимум три «таблетки» от самоуверенности:

Осторожность по отношению к догматическим высказываниям других людей, да и собственным. Даже если кажется, что человек уверен в своей правоте, это не означает, что он прав. Мы помним старую хитрость: хотите обмануть человека — говорите очень уверенно.

Немедленная обратная связь, когда производится мгновенная оценка результатов анализа или сделки, основанных на самоуверенности.

Проверка противоположного мнения на истинность, а также своего на ошибочность.