Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Интересно, что реакции, приобретенные в процессе научения, постепенно «сносит» в сторону внутренних установок. Результатом использования полученного опыта будет автоматизм реакций на вновь поступающую информацию. Возникновение стрессовой ситуации для неопытного трейдера с большой вероятностью закончится плачевно, так как он будет руководствоваться в первую очередь эмоциональными решениями, а времени на разумную реакцию у него уже не останется. Краткая схема появления автоматизма в поведении человека показана на рис. 10.13.

Рис. 10.13. Стремление к экономии сил приводит к увеличению вероятности появления ошибок

Наиболее полезной для целей нашего исследования является эвристика доступности. Это интуитивный процесс, когда человек, принимающий решение, оценивает вероятность возникновения некоего события по его доступности, т.е. легкости, с которой оно приходит на ум. Психолог Дэвид Майерс определяет интуицию как мгновенное знание чего-либо без доводов или анализа[217]. Считается, что за интуицию отвечает правое полушарие головного мозга, а за логику — левое.

В первую очередь нам приходят на ум всем известные случаи, распространенные и яркие события, которые мы легко вспоминаем и представляем. Естественно, это зачастую приводит к заблуждениям. Например, если человек может легко себе представить рост котировок, то вероятность наступления этого события он тоже оценит более высоко. Воображение заставляет нас думать о некотором явлении как о самом вероятном, однако если мы не способны представить тот или иной результат или событие, то возможность их наступления кажется, наоборот, заниженной. То же самое происходит, если результат или событие (например, атомная война или разорение) представляются нам ужасными. Одним из способов защиты против эвристики доступности служит попытка посмотреть на ситуацию с другой стороны. Например, взгляните на графики динамики цен на просвет или перевернув страницу с их распечаткой.

Одними из проявлений эвристики доступности являются следующие психологические сдвиги в поведении и мнении людей.

Во-первых, на человека гораздо больше воздействует яркая информация, чем абстрактная, бледная и статистическая. Яркая информация оказывает непропорционально сильное влияние на оценку. Если хотите добиться большего эффекта, облеките свое высказывание в выразительную и образную форму («Биржевой крах — рынок упал на полпроцента!!!»). Именно по этому принципу пишут заголовки в средствах массовой информации; пусть они порой и далеки от истины, но выполняют главную свою функцию — привлекают наше внимание.

Во-вторых, наиболее вероятными нам кажутся доступные события. А самым доступным представляется то, что уже было, особенно недавно.

В-третьих, чем выпуклее (т.е. ярче или доступнее) событие, тем больше оно похоже на причину. Таким образом, мы склонны менять причину и следствие местами с печальными последствиями для своего инвестиционного кошелька.

В-четвертых, положительные перспективы кажутся более вероятными, чем отрицательные. Хотя, если кризис нам представляется намного более яркой и заметной угрозой, чем другие варианты развития событий, то «перевесит» именно его перспектива. Здесь уже благодатное поле для деятельности фатальных аналитиков, предсказывающих крах всего и вся. Вот только если изо всех углов будут раздаваться мрачные предсказания, то люди привыкнут к ним, и они потеряют свой блеск, а значит, понизят нашу оценку вероятности апокалипсиса.

Когда количество факторов в прогнозе увеличивается, вероятность его реализации неуклонно падает, но репрезентативность, т.е. привлекательность для нас может расти. Это проявление эвристики репрезентативности. Нас привлекают более сложные, но снабженные большим количеством деталей сценарии. Именно поэтому начинающие трейдеры обвешивают свои экраны всевозможными «примочками», а графики — множеством индикаторов технического анализа, хотя суммарная вероятность одновременной реализации всех заданных факторов явно ниже, чем одного индикатора. Например, вероятность исполнения двух индикаторов достигает 80%. Под вероятностью исполнения мы здесь понимаем количество правильных прогнозов, сделанных с простым применением каждого конкретного индикатора. Воспользовавшись правилом сложения вероятностей, получим итоговую оценку одновременного исполнения обоих индикаторов всего лишь на уровне 64% (0,8 × 0,8). Это значительно, на 16%, ниже исходной вероятности полезного исполнения каждого отдельно взятого индикатора. Поэтому опытные трейдеры понимают, что, как правило, сложные стратегии использовать бесполезно, а новички, наоборот, стремятся их усложнять, поскольку для них они более репрезентативны и поддерживают в них ложную уверенность. Хотя и здесь нужно уметь найти золотую середину, не доводя используемые стратегии до абсурдного упрощения.