Все началось с того, что после аншлюса 1938 года созданный в 1930-е годы Интерпол полностью оказался в руках имперской безопасности: эсэсовцы захватили все досье, картотеки и архивы международной криминальной полиции, в том числе — и досье фальшивомонетчиков. В 1940 году началась активная работа над изготовлением фальшивок: РСХА создало специальную засекреченную группу «Ф-4», размещавшуюся в особняке на Дельбрюкштрассе в Берлине, где под усиленной охраной собрали лучших граверов Европы. После семи месяцев напряженной работы первые клише фальшивых английских фунтов были готовы. Однако необходимо было создать и бумагу, идентичную с той, которую использовали в Английском банке. Тогда СД специально построило в Эберсвальде под Берлином собственную фабрику. После множества проведенных на ней экспериментов обнаружилось: для производства бумаги, на которой можно напечатать фальшивки «высшей надежности», необходимо использовать льняное полотно, выделанное без каких-либо химических добавок. Такое полотно обнаружили в Турции, и специалисты из СС разработали способ его использования и обработки — новое полотно рвали на тряпки и протирали им детали машин, затем текстиль мыли, очищали и применяли в приготовлении бумажной массы. Полученная бумага ничем не отличалась от оригинала. Также удалось скопировать и водяные знаки. И в конце 1940 были получены первые фальшивые фунты стерлингов. Но, несмотря на успех операции, массовое производство фунтов из-за множества сложностей началось только в 1943 году, и вскоре на международном рынке появились фальшивые банкноты достоинством в пять, десять, двадцать, пятьдесят и сто фунтов стерлингов.
Отто Скорцени был знаком с начальником эсэсовского центра по их изготовлению — оберштурмбаннфюрером СС Бернхардом Крюгером, который возглавлял в VI управлении группу «Технические вспомогательные средства». С Крюгером Скорцени тесно сотрудничал и раньше, поскольку тот снабжал агентов СД фальшивыми документами. Летом 1943 года, когда Скорцени близко познакомился с деятельностью центра фальшивомонетчиков, здесь уже было налажено серийное производство, осуществлявшееся под строго секретным кодовым наименованием «операция Бернхард» (по имени Крюгера). К середине 1943 года в концентрационном лагере Заксенхаузен оборудовали ультрасовременными машинами два барака — № 18 и 19. Обитателей этих бараков полностью изолировали от всех внешних контактов оградой из колючей проволоки и многочисленной охраной. Здесь трудились 130 заключенных. Они изготавливали бумагу для поддельных денег, печатали их, потом специально загрязняли свеженькие банкноты так, чтобы те походили на побывавшие в употреблении, и связывали в пачки, предварительно перемешав номера серий.
Некоторые исследователи указывают, что за годы Второй мировой войны в этой секретной лаборатории, напечатали 8,9 миллиона фальшивых английских купюр на общую сумму 134,6 миллиона фунтов стерлингов, в то время как золотой запас Английского банка, посредством которого покрывалась стоимость находящихся в обращении денег, в 1933 году по данным Британского казначейства, составлял 137 миллионов фунтов стерлингов!
Велись работы и по изготовлению поддельных долларов. Однако усиливавшиеся налеты англо-американской авиации на Берлин мешали этим работам. Отто Скорцени предложил решить эту проблему путем переезда в Фриденталь, куда отправились граверы, работавшие над клише для фальшивых денег, а также те, кто занимался изготовлением фальшивых документов. Так Скорцени стал одним из главных действующих лиц «операции Бернхард». В 1944 году нацисты приступили к изготовлению фальшивых долларов США, но нет надежных источников, которые бы сообщали об успехе этой операции, хотя некоторые из них в солидных средствах массовой информации на Западе не раз утверждали, что таки удалось создать фальшивые доллары и что даже большинство исполнителей и необходимое оборудование уцелели.
В 1943 году наступил перелом в ходе войны. Разгром под Москвой и на Волге ударил не только по германским войскам, он подорвал и дух итальянских войск. В середине мая 1943 года пришлось капитулировать остаткам итальянской армии в Африке, авианалеты разрушили Милан и Рим. Итальянский народ устал от войны и хотел прекращения военных действий. Правящая верхушка Италии непрерывно ощущала растущее недовольство народа фашистским режимом дуче. Для предотвращения волнений было решено сместить Бенито Муссолини с поста премьер-министра.