28-дневный поход принес мизерный результат, но корабль наконец полностью приобрел всесторонний опыт. Его корпус оказался вполне мореходным, хотя сложное электрооборудование страдало от плохой погоды, вызывая короткие замыкания в силовых цепях торпедных аппаратов, зенитных установок и их КДП. Частично это удалось преодолеть, также как удалось сделать несколько более комфортабельным тесный и неудачный главный мостик. Хорошо проявила себя артиллерийская часть, а радар оказался в высшей мере полезным и более совершенным, чем у англичан: "Хиппер" первым обнаружил британские корабли, хотя "Бервик" и "Бонавенчер" имели вполне современные радиолокаторы. К сожалению для немцев, наиболее существенные недостатки их тяжелых крейсеров - недостаточная дальность и низкая надежность главных механизмов - по-прежнему оставались непреодолимыми. Тем не менее, германский крейсер вскоре был готов к новому рейду.
"Хиппер" находился на ремонте целый месяц - до 27 января. В это время решалась его судьба. Адмирал Шмундт, командовавший германскими крейсерскими силами, в качестве одного из возможных вариантов предполагал использовать крейсер совместно с итальянским флотом в Средиземном море, где его недостаточная дальность не имела бы существенного значения. Но верховное командование решило иначе - целью номер один оставались трансатлантические конвои.
После коротких двухдневных испытаний, поздно вечером 1 февраля "Хиппер" в сопровождении эсминца и 3 миноносцев покинул Брест и взял курс на запад. Не прошло и суток, как его командир начал беспокоиться о топливе. 4-го крейсер встретился со своим танкером "Шпихерн", спешно подготовленным торговым судном, команда которого не имела никакого понятия о заправке на ходу в условиях плохой погоды. В результате приемка топлива продолжалась еще 3 дня! Только после этого крейсер начал "свободную охоту". Он прошел практически тем же путем, которым возвращался после боя в предыдущем походе. На этот раз он исполнял отвлекающую роль: главными действующими лицами были "Шарнхорст" и "Гнейзенау", готовившиеся атаковать канадские конвои. Погода стояла вполне удовлетворительная и крейсер мог использовать как свою скорость, так и корабельную авиацию. Но отвлекающая роль сказалась на выделенной ему зоне действий, в которой не оказалось ни одного конвоя. "Хиппер" старательно избегал одиночных судов, стремясь оставаться необнаруженным и с 7 по 10 февраля вновь несколько раз пополнил запасы топлива. В это время от адмирала Лютьенса с Тнейзенау" поступило сообщение о том, что его силы обнаружены противником. Чтобы не попасть "под горячую руку" британцев, Майзель решил двинуться на юго-восток, в район Азорских островов. Это решение оказалось удачным. Уже 11 февраля "Хиппер" остановил предупредительным выстрелом одиночное судно, бывший германский пароход "Делия", переименованный в "Айсланд" (1236 т), отставшее от конвоя "HG-53". Командир крейсера предполагал, что ему удастся атаковать основную часть этого конвоя, о составе и курсе которого он немало узнал от команды "Айсланда", однако судьба распорядилась иначе. Незадолго до полуночи на радаре появились отметки двух целей, находящихся в 8,5 милях. Всю ночь крейсер кружил вокруг своей добычи, рассчитывая атаковать ее утром. На самом деле приз оказался гораздо более крупным, чем показал радар: "Хиппер" наткнулся на конвой из Фритауна "SLS-64", состоявший из 19 судов, полностью лишенных эскорта!
В 515 видимость улучшилась настолько, что перед удивленными немцами один за другим стали возникать суда конвоя. Майзель хотел быстро потопить ближайшие цели, после чего сразиться с эскортом. Однако время шло, дистанция сокращалась, но никаких признаков боевых кораблей противника не наблюдалось. В 618 командир наконец приказал открыть огонь. Охота на практически беззащитные суда началась. Некоторые из них имели символическое вооружение и бесстрашно открыли огонь. За 10 минут "Хиппер" выпустил все торпеды правого борта, развернулся и подключил все вооружение другого борта. Результаты его огня проявились достаточно быстро: уже через 25 минут 6 пароходов пошли ко дну или тонули. Однако интенсивная стрельба привела к израсходованию 2/3 фугасных снарядов и всех 12 торпед, находившихся в аппаратах. Для относительно быстрой перезарядки можно было воспользоваться только двумя торпедами; остальные находились а хранилищах и их извлечение заняло бы слишком много времени. Тем не менее, артогонь продолжал обрушиваться на оставшиеся суда, увеличив счет потопленных и тяжело поврежденных до 11. Остальные сумели разойтись в различных направлениях, Дождевые шквалы спасли их от преследования, которое j Майзель приказал прервать в 740, когда в погребах оставались считанные единицы фугасных снарядов.