Сам себе босс. Контролируйте свое время, доход и жизнь

Минутка для размышлений

Прочитав главу, вы наверняка заметите, что привлечение долевого инвестирования для роста влечет за собой потерю контроля. Условия акционерного соглашения и размытие вашей доли означают, что вы вполне можете стать винтиком в собственном механизме. И это не случайность, что лишь немногие предприниматели остаются в бизнесе, который они основали, стоит им выбрать этот путь. Их просто «освобождают от обязанностей». Прежде чем выбрать этот вариант, убедитесь, что вас не смущают никакие последствия, связанные с вашим решением. Ведь дело не только в том, чтобы пожертвовать сегодняшней зарплатой ради завтрашней прибыли. Ваша жертва может оказаться намного серьезнее.

Что важно для инвесторов и кредитных учреждений

Хотя есть разница между банком, осуществляющим финансирование, и долевым инвестором, обоим нужны сильная стратегия бизнеса, надежный план и предприниматель, который вызывает доверие. Кроме того, само собой разумеется, что они проанализируют отрасль, в которой работает бизнес, и условия рынка.

Как правило, банки ищут наименее рискованные проекты для вложений, так что их интересуют следующие параметры:

• убедительный, но не слишком агрессивный уровень роста;

• достаточный коэффициент покрытия процентов (доход до выплаты процентов и налогов, деленный на проценты к уплате);

• достаточный денежный поток для того, чтобы погасить задолженность.

Минутка для размышлений

Помните мои размышления по поводу Amazon в начале 2000-х? Стандартный кредитный банк думал бы точно так же, как я. Для банков главный показатель – способность выплатить долг, это важнее роста бизнеса. Если ваш рост не приносит прибыли и свободных денежных потоков, кредит в банке – не самый подходящий вариант для вашего бизнеса.

Долевые инвесторы интересуются другими параметрами бизнеса. Кроме надежных статистических данных, в целом им нужны доказательства роста, а это такие показатели, как расходы на привлечение клиентов, постоянный рост годовой выручки, высокая пожизненная ценность клиента и низкий уровень их текучки, если ваш бизнес из тех, у которых есть постоянные клиенты. Добавим еще несколько параметров, например, общий объем целевого рынка, и инвесторы смогут оценить, способен ли ваш бизнес вырасти настолько, чтобы была обеспечена необходимая рентабельность их инвестиций.

Причина проста – процент неудач в бизнесе слишком высок, особенно на первых этапах. Чтобы компенсировать потери, инвесторам нужно диверсифицировать портфолио несколькими потенциально высокодоходными инвестициями. Согласно опросу Techcrunch (онлайн-издание о стартапах, инновациях и бизнесе), всего 40 % предприятий, которые получают посевное или ангельское инвестирование, добираются до раунда А, и лишь половина из них – до раунда В.

Тернистый путь к оценке рыночной стоимости

Важнейший вопрос для долевого финансирования – это оценка рыночной стоимости бизнеса, то есть определение вероятной суммы денежных средств, которую вы можете получить после продажи бизнеса или перехода на IPO.

В бизнесе говорят, что оценка рыночной стоимости – искусство, а не наука, и в какой-то степени это действительно так. Есть несколько способов рассчитать стоимость бизнеса, которые зачастую совмещают несколько подходов, и когда стоимость рассчитана, ищут либо инвестора, либо покупателя, который согласится с этой ценой. Однако одними догадками здесь не обойтись – расчеты ведутся научными методами, опираясь на проверенные данные компании.

Перечислим несколько методов расчета рыночной стоимости бизнеса.

• Анализ активов. По сути, это балансовая стоимость предприятия, то есть стоимость его имущества за вычетом обязательств. Этот метод не учитывает рыночную стоимость предприятия, и часто денежный показатель оценки объекта называется ликвидационной стоимостью.