Тогда решил Святослав, что будут северяне русские и печенеги степью давить на хазар; сам же он с войском главным пойдет в обход по Оке в Волгу, по пути примучив отложившихся вятичей и взяв у них добычу и все нужное для прокормления войска. По приходу же на Волгу присоединит он еще дружины из Ростова и Мурома и спустится по Волге в Итиль, где и налезет на хазар в стольном граде их Итиле же. А далее пойдет русь изгоном по степи навстречу союзным печенегам; и так раздавит он, Святослав, тех хазар, как и поклялся кагану их.
Так решено было на Думе княжеской и так сделалось. С печенегами обменялись заложниками, а словенам, мере и веси Святослав приказал сразу отправиться к Ростову через Валдай и Белоозеро, дабы присоединились там они к войску его.
Сам же он во главе воинства великого поднялся по Десне, переволокся в Оку, и, спускаясь, стал разорять вятичей, мстя им за измену их. И вышли старейшины вятичские к нему и просили: «Не разоряй землю нашу — что хочешь дадим тебе». Сказал им Святослав: «Всех, кто отдал русь хазарам, выдайте мне головою; тогда возьму виру и землю не разорю». А еще для того разорял он землю вятичскую, чтобы хазары думали, будто печенеги сами на хазар налезли, а Святослав только лишь с вятичами воюет, — о том после рассказывали мне воины его христиане.
Восплакали вятичи и возопили горестно; но ничего они не могли сделать против войска столь великого русского. Вышел сам к Святославу князь их Ждамир и с ближними боярами своими и сказал: «Как было мне не выдать русь; пришли ведь хазары по дань свою и хотели казнить уже нас за то, что отложились от них к тебе, а тебя же не было. Пришлось нам покориться хазарам: не можем ведь платить две дани».
Святослав же ответил: «Послали бы в Киев — пришла бы русь вам на помощь и убила хазар, показав, что не их более земля, но русская; ты же вместо того обманом русь поял, что в городе твоем стояла». И велел казнить князя и бояр его со старейшинами; и распяли их числом 18 человек. Сыновей же Ждамира взял Святослав с собою заложниками, дабы не поднялась земля Вятская во время войны его с хазарами.
После же поплыла русь далее по Оке к Волге, и бесчисленно было кораблей ее. В Муроме соединилось войско Святославово с ростовцами, и словенами, и мерью, и весью. И пошли далее, и напали на эрзян, племя мордовское, подданное булгарам и хазарам, хотя отомстить им за обиды Руси Муромской и примучить их к миру с русью. Эрзя же, видя войско великое, биться не стала, но поклонилась Святославу дарами великими и поклялась в вечной дружбе с русью; аще же избавит русь их от булгарскои дани, то платить станут Руси.
Согласился на то Святослав и пошел далее. А на излучине волжской, там, где впадает Волга в Итиль, встретила войско русское судовая рать булгарская. И послали сказать Святославу, что не ходила бы русь в их землю, и грозила гневом кагана хазарского, коему Булгария платит дань. Ответил им Святослав: «Не добро то, что сказали вы: немирен я кагану хазарскому, а значит, и вам. Иду на вы!»
И ударила русь, поставив корабли свои клином; Святослав же на первом корабле шел. И так крепко ударили корабли русские, что немедля прорвали строй булгарский, рассеяли лодьи их и стали избивать поодиночке.
Тогда воскликнул Святослав: «Не останавливайтесь, братие; а бежим вборзе к Булгару городу — опередим известие о разгроме флота булгарского!» И так увлек русь за собою.
И весь вечер и всю ночь шли корабли русские двести верст вниз по Волге и по Итилю; гребцы же сменялись, дабы каждый отдохнуть мог перед боем новым. Утром подошли к Булгару и сходу налезли на город. Царь же булгарский не успел исполчить войско свое и бежал; русь захватила Булгар и полностью его разграбила.
После же нагрузил Святослав корабли многие добычею невиданной — и русские лодьи, и те, какие в земле Булгарскои взять смогли, — и на них отправил все сие в Киев дорогою северной по Волге и через волок на Смоленск.
Сам же Святослав с войском своим обрушился на буртасов, кои ниже по Итилю сидели, и их также разбил и землю их разграбил за обиды русские. И разграбила русь все, что принадлежало людям хазарским, болгарским и буртасским на реке Итиле.
И славили тут Святослава воины его и вся русь, говоря, что и Одду Стреле, и Олегу Вещему, и отцу его Игорю не давалась такая удача.
После же пошел Святослав на хазар. Услышав же о том, что главное войско русское подходит к ним с Итиля, хазары, кои были в городе их, вышли навстречу во главе со своим каганом и с царем. И горько восклицал тогда царь: «Увы мне! Зачем обидел я Святослава! Теперь обманула русь хазар — войско наше в степи, а Святослав возле столицы нашей в силе тяжкой; и узы с ним!»
Пришли ведь узы, коих на Руси называют торками, к Святославу, прослышав о победах его и желая присоединиться к удаче его.