Фробишер отправился в путь в конце мая 1578 года. Корабли неслись к тому месту, которое, как надеялись англичане, станет их собственной версией легендарного Потоси (cerro rico). И именно из-за этого предполагаемого намерения Испания на этот раз обратила на него гораздо более пристальное внимание. В апреле, перед отплытием Фробишера, Бернардино де Мендоса, испанский посол, сообщил Филиппу II, что англичанин командует экспедицией "по поручению королевы". Он сообщил, что она "очень тепло отозвалась о важности этого предприятия для благосостояния ее королевства". Он также отметил, что "число людей для колонизации увеличено" и что "взято большое количество легковозводимых деревянных домов и других предметов первой необходимости". Мендоса безуспешно пытался получить копию карты, по которой будет работать команда Фробишера, но ему удалось заполучить в руки кусок руды, который он отправил королю.
Маршрут был хорошо знаком Фробишеру, и в середине июня он достиг знакомого места: Фрисландии, или того, что он считал Фрисландом. Ранее ему с трудом удавалось сойти на берег. Однако на этот раз он успешно высадился, завладел островом и обнаружил "хорошую гавань для кораблей". Также, возможно, вспомнив слова Ди о "Брайтиш Импайр", Фробишер назвал эту территорию Западной Англией. Это была первая иностранная земля, названная в честь страны.
Продолжая путь, Фробишер пережил еще одну насыщенную событиями экспедицию и через пять месяцев вернулся в Англию с вестями об успехах и неудачах. Ему не удалось пройти Северо-Западным проходом в Тихий океан. Он также не основал поселение - от этого плана пришлось отказаться, в основном потому, что часть деревянного дома, который экспедиция взяла с собой, была потеряна, когда один из барков, перевозивших строение, затонул после столкновения с айсбергом.
Однако новые земли теперь были усеяны английскими именами - свидетельство того, что люди Елизаветы начали обретать уверенность в себе, чтобы представить себе империю. Карта, нарисованная Джеймсом Биром, хозяином одного из кораблей Фробишера, показывает масштабы растущей территории Англии. Помимо Западной Англии, на ней отмечены мысы Уолсингем, Хаттонс-Хедленд, Локс-Лэнд и Винтерс-Ферн, где велась добыча полезных ископаемых. Есть даже Чаринг-Кросс - знакомая лондонская достопримечательность и напоминание о доме. Конечно, отмечен пролив Фробишера, который ведет на запад, причем Бир отметил, что "путь ведет в Катай".
С этим инвесторы могли жить надеждой. Но когда "Фробишер" причалил к причалу, возникла более насущная проблема - руда - 1296 тонн. Фробишер отправил руду на уже готовый Дартфордский плавильный завод, и процесс извлечения золота был начат. Но то, что могло бы стать триумфальным возвращением, постепенно превратилось в трехлетнюю борьбу, которая привела к банкротству и разочарованию. К концу октября 1578 года комиссары потребовали от Лока предоставить полный отчет в письменном виде о "делах и поступках в этом плавании", а также о текущем состоянии работ в Дартфорде. Лок подсчитал, что для покрытия расходов, оплаты труда шахтеров и матросов, а также расходов на обработку руды потребуется еще шесть тысяч фунтов. В декабре, получив от королевы разрешение на сбор необходимых средств, чтобы попытаться привлечь дополнительный капитал от инвесторов. Но собрать деньги после завершения предприятия оказалось сложнее, чем сделать это заранее, особенно когда новости о результатах анализов, проведенных в Дартфорде, оказались неутешительными. Вскоре Лок и Фробишер стали обвинять друг друга. Лок искал средства, чтобы покрыть свои личные расходы. Фробишер обвинил его в двуличии.
Лок понял, что совершил ужасную ошибку, подписав соглашение от имени всей компании. Как выяснилось, компания Cathay так и не получила официального юридического статуса. "В законе не существует такой корпорации или компании", - заметил Уильям Сесил, когда все начало разваливаться. Это означало, что Лок был вынужден взять на себя ответственность за расходы всего предприятия, а когда некоторые инвесторы отказались платить, все обязательства легли на него. Вскоре он был отстранен от должности казначея компании и оказался в серьезном финансовом затруднении. В "смиренном прошении" в комиссию Тайного совета о выделении ему средств он гарантировал, что он, его жена и пятнадцать детей "остались в таком состоянии, что отныне им придется просить свой хлеб, если только Бог не превратит камни в Дартфорде в свой хлеб". В конце концов его отправили в тюрьму для должников, откуда он несколько раз возвращался за неуплату долгов. Тем временем Фробишер обрушился на дартфордских пробирщиков, уверенный, что его руда - подлинный товар.