Эксперт № 36 (2014)

В ближайшее время госбанки, пострадавшие от американских и европейских санкций, получат щедрую помощь от государства. Первые в очереди — ВТБ и Россельхозбанк, их поддержат средствами Фонда национального благосостояния. Правда, ФНБ в схеме поддержки участвует весьма опосредованно: физически его объем не изменится. Напомним, что в кризисный 2009 год Внешэкономбанк на средства ФНБ выдал ВТБ и РСХБ десятилетние субординированные кредиты под 6,25% годовых в размере 200 млрд и 25 млрд рублей. Сейчас планируется, что ВТБ и РСХБ полностью рассчитаются с ВЭБом, после чего банк развития вернет деньги в ФНБ, а уже затем Минфин на них выкупит привилегированные акции госбанков. ВТБ получит 214 млрд рублей, РСХБ — 25 млрд, в общей сложности размер господдержки составляет порядка 8% от сегодняшнего объема ФНБ. Прибавка к капиталу получается немаленькая: собственные средства ВТБ по итогам первого полугодия составляли 926 млрд рублей, Россельхозбанка — 242 млрд.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Что в итоге получат госбанки? Во-первых, обязательства, по которым нужно было рассчитаться к 2019 году, заменят бессрочными и фактически бесплатными: фиксированной дивидендной доходности по префам установлено не будет. Во-вторых, полученные деньги можно будет отразить в капитале первого уровня, чего с субординированными кредитами сделать было нельзя, а значит, госбанки существенно улучшат свои показатели достаточности капитала, не меняя размер собственных средств.

В том, что государство поддерживает госбанки, нет ничего удивительного. «Поскольку РСХБ на сто процентов принадлежит государству, планы его приватизации фактически отменены, а в нынешней рыночной ситуации и почти бессмысленны, в акционерный капитал можно привлечь только государственные деньги, — рассказывает Иван Качковский , аналитик банковского сектора ИК “Атон”. — Рыночный капитал первого уровня (например, “вечные” бонды) или второго уровня (субординированный долг) сейчас привлечь крайне сложно и дорого». Сказанное справедливо и для ВТБ. «Менеджмент ВТБ в течение нескольких лет опробует разнообразные варианты пополнения капитальной базы банка: в 2012 году это были “бесконечные” облигации, которые являются квазикапитальным инструментом, в 2013 году состоялась допэмиссия, в результате которой доля РФ сократилась», — говорит Сергей Вороненко , заместитель директора направления «Рейтинги финансовых институтов» Standard & Poor’s. По сути, в нынешних условиях у банка не так много источников пополнения капитала. Продавать свою долю правительство в ближайшем будущем не планирует, да и найти инвестора и договориться о цене пакета акций было бы весьма сложно.

Планы по конвертации субордов шестилетней давности в префы были озвучены президентом Владимиром Путиным еще на майском Петербургском экономическом форуме. Так что нынешняя помощь — мера скорее превентивная, нежели антикризисная, и связывать ее с одними только санкциями нельзя. С другой стороны, сам бизнес ВТБ и РСХБ и их невыдающиеся финансовые результаты по итогам первого полугодия вызывают стойкое ощущение, что перспективы банков не будут безоблачными, а значит, нынешняя докапитализация не последняя.

Банк для аграриев

За последние пять лет государство вложило в Россельхозбанк порядка 130 млрд рублей. Последняя докапитализация была проведена в декабре прошлого года: тогда РСХБ выделили 30 млрд долларов, увеличив его капитал до 209 млрд рублей. Банк просил о гораздо более существенной помощи: 40–60 млрд рублей, но его большие аппетиты умерил министр финансов Антон Силуанов . «Мы говорили, что нужно вести ответственную кредитную политику, Россельхозбанк — коммерческий банк, а не организация по раздаче невозвратных кредитов. Такая докапитализация должна быть последний раз», — заявил он. Однако очевидно, что ни прошлогодней, ни нынешней докапитализации РСХБ недостаточно. В начале 2014-го Минсельхоз предлагал за четыре года увеличить капитал банка еще на 77 млрд рублей. «Докапитализация РСХБ — явление регулярное, — соглашается Иван Качковский. — Прибыли банк, по сути, не зарабатывает, растут отчисления в резервы на проблемные ссуды, поэтому в необходимости очередного этапа докапитализации ничего удивительного нет».