Эксперт № 19 (2013)

Впрочем, бенефициарами нового закона станут не только компании — члены ЦРФИН, но и, что гораздо важнее, бюджет и рядовые трейдеры. Государство получит с динамично развивающегося рынка налоговые поступления, а клиенты компаний — право на судебную защиту. Конечно, для этого Forex-компаниям нужно будет сменить иностранную юрисдикцию на отечественную, что вряд ли произойдет в один момент. Кроме того, закон запустит механизм компенсационного фонда. «Компенсационный фонд сегодня составляет около полутора миллиардов рублей, — рассказывает Вадим Виноградов. — Смысл этого резерва в том, что, если одна из компаний — участниц СРО будет признана судом виновной в нарушении прав клиента, ему будет присуждена компенсация. Позже компания должна будет возместить фонду выплаченную сумму. Пока таких прецедентов не было, поскольку нет и судебной защиты».

Ну и, конечно, грядущая прозрачность Forex-дилеров перед регулятором, налоговыми органами и СРО дает надежду на то, что рынок удастся количественно измерить. От самих компаний можно ожидать более гуманного отношения к трейдерам, а финансовые услуги — в первую очередь размер плеча — будут предоставляться в соответствии с навыками и знаниями клиента.

Помирились с брокерами

А вот кто от принятия закона может пострадать, так это фондовый рынок. Forex-компании оттягивают на себя часть потенциальных инвесторов, и деньги трейдеров уходят в иностранные юрисдикции, хотя могли бы быть инвестированы в акции российских эмитентов.

Понятно, почему сегодня отечественный инвестор отдает предпочтение спекуляциям на нерегулируемом внебиржевом валютном рынке: предельная простота совершения сделок и регистрации в системе Forex-дилера, высокое плечо, агрессивная реклама, интуитивно более понятный инструмент — валютные котировки.

«Технологически Forex-компании уже обошли брокеров, — уверен Петр Некрасов , член наблюдательного совета ГК TeleTrade. — Это вызывает определенное раздражение. Когда Forex-компания приходит в регион, в большинстве случаев она отбирает часть клиентов у классических брокеров». При этом Некрасов отмечает, что биржевая торговля на разницу индекса РТС мало чем отличается от того, что трейдеры делают на Forex. Но говорить о массовом перетоке инвесторов с фондового рынка на Forex все же не приходится — слишком разные социальные портреты. «Как правило, инвесторы на Forex располагают меньшим капиталом, и главная идея, которая их туда привлекает, — иллюзия, что из маленьких денег можно сделать большие ценой большого риска, — считает Сергей Хестанов , управляющий директор ГК “Алор”. — Фондовый же рынок хоть у большей части инвесторов и ассоциируется со спекуляциями, но не особо краткосрочными. У людей есть четкое понимание, что как бы ни шли дела, но “Газпром” со своими акциями никуда не денется. Человек, который готов рискнуть всем ради сомнительного шанса выиграть, и человек, который готов рискнуть и засесть в бумагах “Газпрома”, — это совсем разные люди». А вот что, по мнению эксперта, действительно является поводом для критики Forex-компаний, так это частое использование ими понятия «биржа» в рекламе. В итоге человек, обжегшись на Forex, нередко переносит свое недовольство на фондовый рынок.

Классические брокеры и сами все активнее выходят на рынок Forex. Сегодня многие крупные инвестиционные компании предлагают клиентам услуги на валютном рынке. «Любое исследование финансовой активности покажет, что существует несколько категорий граждан, принимающих инвестиционные решения, — рассказывает Петр Некрасов. — 10–13 процентов людей — рисковые игроки, порядка 55 процентов — традиционалисты, которые долго и тяжело принимают инвестиционные решения, остальные — либо консерваторы, либо вовсе не инвестируют. Forex ориентирован на рисковых инвесторов, фондовые компании — на традиционалистов». Показательно, что в экспертном совете ЦРФИН есть представители БКС, «Открытие-брокера», «Финама». Не хотят оставаться в стороне и банки, причем крупные. О намерении развивать Forex-направление заявил Сбербанк, а его ближайшие соседи из топ-10 ВТБ и Альфа-банк на рынке уже присутствуют.

Для Forex это хорошо. С одной стороны, он все меньше воспринимается как маргинальное ответвление на российском финансовом рынке. С другой — спекулировать на курсах валют люди в любом случае не перестанут, но теперь делать это можно будет в более цивилизованных условиях. Одновременно Forex-компании начинают развивать биржевые продукты, например CFD (контракты на разницу) по разным видам активов. Правда, для этого выбираются западные рынки, на которых дела с ликвидностью обстоят лучше.

Впрочем, все это, увы, не имеет никакого отношения к длительным инвестициям в российские активы, которые так нужны нашей экономике.       

График

Оценки рынка Forex говорят о его двухкратном падении

Когда данные стали большими

Виталий Сараев