Эксперт № 14 (2013)

На съезде АРБ выступила и г-жа Набиуллина. После утверждения ее кандидатуры профильным комитетом Думы в прошлую среду шансы на прохождение остальных этапов процедуры утверждения на посту руководителя ЦБ стали уже, по сути, стопроцентными. Зачитав приветствие президента участникам съезда, будущий глава ЦБ кратко и весьма энергично доложила свое видение нынешних особенностей взаимодействия банков и реального сектора экономики. Эльвира Набиуллина выразила обеспокоенность существенным снижением темпов роста корпоративного кредитования, которые упали вдвое по итогам прошлого года, и на сегодня они втрое ниже темпов роста розничного кредитного портфеля. В качестве причин подобной ситуации она назвала ухудшение общехозяйственной конъюнктуры, неуклонное ослабление динамики экономического роста с начала прошлого года, связанное с падением внешнего спроса (рост экспорта в прошлом году, по словам Набиуллиной, составил всего-навсего 1,4 против 30% в 2011 году). Кроме того, «существует разрыв по стоимости и срокам между кредитами банков и параметрами инвестиционных проектов предприятий». Административными мерами этот разрыв преодолеть невозможно, заявила помощник президента и призвала банкиров проявить в кредитовании реального сектора экономики такую же креативность, какую они продемонстрировали на розничном рынке. «Такой же бум и прорыв, который был в рознице, может быть обеспечен в секторе кредитования малого и среднего бизнеса», — уверенно заключила г-жа Набиуллина. Сделать это будет непросто, так как, «пожалуй, впервые за двадцать лет депозитные ставки стали выше инфляции. Это предъявляет новые требования к эффективности работы банковской системы».

Что ж, вполне адекватный анализ реального положения дел в банковской системе. Во всяком случае, в отличие от нынешнего главы ЦБ Набиуллина не считает сегодняшний уровень кредитной активности банков и уровень их кредитных ставок нормальными.  

Бюджетное правило как епитимья

Из выступлений на XIV Апрельской международной научной конференции НИУ ВШЭ.

Экс-глава ЦБ, председатель наблюдательного совета ВТБ Сергей Дубинин :

- Есть мнение, что смягчение денежно-кредитной политики и увеличение денежной массы приведут к богатому инвестиционному процессу. Но это не так. Время низких процентных ставок придет тогда, когда будет спрос на них. Если влить сейчас в экономику много денег, это вызовет лишь отток капитала и инфляцию. Как показывают данные по оттоку капитала, мы не можем освоить даже уже имеющуюся ликвидность.

Председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин :

- Власти хватаются за простые рычаги, по которым есть одобрение общества, но при этом только усугубляют ситуацию. Проблемы российской экономики структурные, и деньгами их не зальешь. Монетарные стимулы будут потрачены впустую. Чтобы изменить ситуацию, частный бизнес должен сконцентрироваться на повышении производительности труда, сокращении издержек, автоматизации производств.

Вице-премьер Ольга Голодец :

- Бюджетное правило - краеугольный камень всей нашей бюджетной политики. Его принятие поставило под вопрос не только социальные расходы, но и расходы, связанные с инвестиционной политикой. Текущая тенденция замедления в промышленности во многом спровоцирована бюджетным правилом. Та епитимья, которую мы сами наложили на себя в сфере бюджетных расходов, сегодня имеет негативный результат для развития всей экономической и социальной сферы. Мы сталкиваемся с темой недопотребления, сталкиваемся с недофинансированием инвестиционных проектов. В разных видах сейчас накоплено порядка 9 процентов ВВП, и сегодня продолжение такой политики вызывает вопросы.

Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач :

- Экономика с высокими темпами роста не может быть совместима с низким уровнем монетизации. Денежный агрегат М2 сегодня в России составляет 44 процента ВВП, к 2020 году он должен увеличиться до 53-54 процентов ВВП.

Сейчас нарастает институциональная иллюзия, однако никаких обоснованных оценок и расчетов между качеством институтов и темпами роста экономики нет. В России были высокие темпы роста экономики - 7 процентов в год, - а качество институтов было низкое. В то же время в нашей истории было много примеров, когда либерализм сосуществовал с падением ВВП. Испания до кризиса превосходила по темпам роста Францию, но коррупция там была выше. Проблема намного сложнее. Обычно, когда говорят об институтах, подразумевают юридические аспекты, а надо говорить и о поведенческих аспектах: бизнеса, людей, чиновников.

Записала Екатерина Шохина

График 1

В объеме операций Банка России на открытом рынке (аукционы прямого репо) долгосрочные, на 3 и 12 месяцев, пока занимали небольшое место

График 2

Переучет нерыночных активов и поручительств играет меньшую роль а рефинансировании банков в сравнении с рыночными операциями (сделками репо)

Как распутать проблемные узлы