The Warren Buffett Way, 30th Anniversary Edition

@importknig

 

 

Перевод этой книги подготовлен сообществом "Книжный импорт".

 

Каждые несколько дней в нём выходят любительские переводы новых зарубежных книг в жанре non-fiction, которые скорее всего никогда не будут официально изданы в России.

 

Все переводы распространяются бесплатно и в ознакомительных целях среди подписчиков сообщества.

 

Подпишитесь на нас в Telegram: https://t.me/importknig

 

РобертГ. Хагстром«Путь Уоррена Баффета»

 

Оглавление

^{Предисловие}

^{ГЛАВА 1. Величайший в мире инвестор}

^{ГЛАВА 2. Образование Уоррена Баффета}

^{ГЛАВА 3. Инвестирование, ориентированное на бизнес}

^{ГЛАВА 4. Покупка обыкновенных акций: ПЯТЬ КОНКРЕТНЫХ ПРИМЕРОВ}

^{ГЛАВА 5. Управление портфелем бизнесов}

^{ГЛАВА 6. Дело не в том, что активное управление не работает}

^{ГЛАВА 7. Денежный разум}

^{Приложение A. Результаты деятельности Berkshire по сравнению с индексом S&P 500 (1965-2022 гг.)}

 

 

Предисловие

Впервые я познакомился с Уорреном Баффетом 40 лет назад. Не лично, а прочитав его письмо председателю совета директоров в годовом отчете Berkshire Hathaway за 1983 год. Я готовился стать биржевым маклером в брокерской фирме "Аид-Атлантик". Часть моего обучения включала анализ годовых отчетов Berkshire. Как и многие другие, я был мгновенно впечатлен ясностью изложения Баффета. Самое главное, меня поразило, насколько разумно он изложил идею о том, что владение акциями эквивалентно владению бизнесом. Будучи студентом гуманитарного факультета, я не изучал бухгалтерский учет и финансы, поэтому пытаться понять акции, опираясь только на ряды цифр в балансовых отчетах и отчетах о прибылях и убытках, было нелегко.

Но когда Уоррен Баффет познакомил меня с Розой Блюмкин из Nebraska Furniture Mart, Стэном Липси из Buffalo Evening News, Чаком Хаггинсом из See's Candy Shops и Джеком Бирном из GEICO, я сразу же подключился к убедительным доводам Баффета о том, что разумнее всего думать об акциях с точки зрения бизнесмена. Покупая акции, я фактически становился владельцем компании. Теперь все имело смысл. В один эпифанический момент Уоррен Баффетт раскрыл внутреннюю природу инвестирования. Балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках все еще были на месте, но эти цифровые скелеты вдруг обросли мышцами, кожей и целью. Одним словом, обыкновенные акции ожили. Вместо того чтобы видеть только цифры, я начал думать о компаниях и людях, которые управляли бизнесом, продавая товары и услуги, которые в конечном итоге обеспечивали продажи и прибыль; цифры, в свою очередь, заполняли электронную таблицу.

Когда я заработал свои брокерские полоски и перешел на производство, я точно знал, что буду делать. Я буду инвестировать деньги своих клиентов в хорошие компании. Иначе говоря, я собирался прислушаться к совету Уоррена Баффета и стать "специалистом по выбору бизнеса", а не "специалистом по выбору акций". И самое главное, я собирался посвятить себя постоянному изучению инвестиционных стратегий Уоррена Баффета. Я написал в Комиссию по ценным бумагам и биржам, чтобы получить все годовые отчеты Berkshire Hathaway за прошлые годы и годовые отчеты публичных компаний, которыми владела Berkshire. На протяжении многих лет я собирал все газетные и журнальные статьи, написанные об Уоррене Баффете и Berkshire. Я был похож на ребенка, следящего за игроком в мяч.

Спустя годы Уоррен Баффет заявил: "То, что мы делаем, не выходит за рамки чьей-либо компетенции. Просто нет необходимости делать что-то экстраординарное, чтобы добиться экстраординарных результатов". Уверен, что тот, кто это прочитал, списал это на среднезападную скромность Баффета. Баффетт не хвастун, но и не вводит в заблуждение. Я уверен, что он не сделал бы этого заявления, если бы не считал его правдой. А если это правда, как я считал, то это означало, что есть возможность обнаружить дорожную карту или, еще лучше, карту сокровищ, которая описывает, как Баффет думает об инвестировании в целом и о выборе акций в частности. Это и стало моей мотивацией для написания книги "Путь Уоррена Баффета".