Как самому победить кризис

Когда-нибудь они восстановятся в цене, но это будет нескоро. «Пиковые» показатели российского фондового рынка 1997 года были достигнуты вновь лишь через пять лет, – а масштабы и глубина кризиса тогда были несравнимо ниже.

В любом случае покупать российские ценные бумаги имеет смысл лишь на относительно короткое время – до очередного маленького скачка, после которого может последовать очередной провал, помня, что в стратегическом плане нас, скорее всего, ждет их обесценивание из-за девальвации рубля.

Если у Вас уже есть на руках российские ценные бумаги, – Вам надо улучить момент и продать их по максимально возможной цене, но до девальвации. Эта цена может возникнуть по не экономическим, а вполне психологическим обстоятельствам (ибо участники фондового рынка такие же люди, как Вы) – из-за удачного выступления президента страны, победы наших спортсменов, лучших, чем ожидалось, данных статистики, улучшения ситуации в США, из-за которой тот или иной портфельный инвестор зашел на российский фондовый рынок…

Вовремя продав свои акции в такой момент, Вы должны дождаться лучшего момента для последующей покупки. Сейчас таким моментом кажется завершение обвальной девальвации рубля, однако не стоит забывать, что оно может стать «детонатором» новых негативных процессов, которые еще более отсрочат начало восстановления российского фондового рынка.

Продавая ранее купленные акции в условиях кризиса, не ждите, что они вернутся к той цене, по которой Вы их покупали: в обозримом будущем – до обвальной девальвации – этого скорее всего не произойдет, а Ваша задача сейчас заключается в минимизации убытков, а не в получении прибылей.

Фундаментальным правилом торговли ценными бумагами (и вообще работы на фондовом рынке) является неуклонное следование принципу «здесь и сейчас»: при принятии любого решения учитывайте только те факторы, которые действуют в момент его принятия, – то, что Вы делали или думали в прошлом, не должно влиять на Ваше текущее решение. В частности, неважно, за сколько Вы покупали тот или иной финансовый инструмент и какие надежды с ним связывали, – важно, сколько он стоит и какие имеет перспективы сегодня. Ваши прошлые ошибки – как и Ваши прошлые достижения – не должны ложиться тяжелым грузом на Ваше сегодняшнее поведение.

15.4. ПИФы, доверительное управление или прямая торговля?

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) удобны тем, что Вы доверяете свои средства профессиональным управляющим, имеющим большой опыт и вкладывающим их в соответствии с заранее определенными и заранее известными правилами.

Важно понимать, что эти правила вырабатываются на основе формальных процедур и международных требований, не всегда имеющих отношение к нашей стране, и потому отнюдь не всегда рациональны. В частности, даже лучшие управляющие компании во время роста российского фондового рынка имели, например, ПИФы, инвестирующие в низкодоходные и высоконадежные корпоративные облигации.

Да, конечно, надежность и доходность сбалансированы – чем меньше одного, тем больше другого, – но порой этот баланс принимает уродливые формы: так, рост цены пая таких ПИФов в разы отставал от роста фондового рынка в целом и был даже ниже официального уровня инфляции. В результате Вы были надежно защищены от падения стоимости своего вложения из-за обесценивания облигаций, чего и так не произошло бы (так как рынок почти гарантированно рос), – но зато гарантированно теряли свои средства из-за вульгарной инфляции.

Поэтому, выбирая ПИФ, Вы должны применять к нему несколько простых правил.

Прежде всего его управляющая компания должна быть надежной, то есть относительно успешно пережить прошлый к моменту инвестирования финансовый кризис. Через 3–4 года это будет нынешний кризис, однако сейчас выбор существенно уже – приходится выбирать между управляющими компаниями, пережившими дефолт 1998 года.

Второе правило – ПИФ должен быть доходным. Не имеет смысла вкладывать средства в ПИФ, рост стоимости пая которого отстает от роста котировок фондового рынка в целом – индекса ММВБ или, на худой конец, РТС (на него приходится менее 10 % оборота, сделки номинируются в валюте, а не в рублях, а часть их осуществляется вообще на Кипре; кроме того, в принципе возможно влияние на общий индекс не заключенных, а лишь объявленных, в том числе и в спекулятивных целях, сделок).

Помните, что часть Ваших денег, вложенных в ПИФ, идет на оплату услуг управляющей компании (если стоимость пая растет – большая часть, если падает – меньшая, но Вы платите компании в любом случае), и за эти деньги она должна действительно работать. Критерий же успешности ее работы (из-за чего, собственно, и имеет смысл прибегать к услугам ПИФов) один – выбор таких объектов инвестирования, которые дорожают быстрее рынка (или, если угодно, дешевеют медленнее него).