Как играть и выигрывать на бирже.

Индекс NH-NL измеряет количество и соотношение между сильнейшими и слабейшими акциями на рынке, а это отражает соотношение сил между лидерами сильной и слабой сторон. Поэтому NH-NL является опережающим индикатором рынка акций. Крупные индексы типа индекса акций «С&П 500» обычно следуют тенденции NH-NL (рис.37-1).

2000 акций Нью-йоркской фондовой биржи можно представить в виде полка из 2000 человек. Акция - это рядовой, а новые максимумы и минимумы - офицеры. Офицеры-максимумы ведут полк в атаку на высоту, а офицеры-минимумы дезертируют и бегут вниз. Как говорят военные, нет плохих солдат - есть плохие командиры. Индекс NH-NL показывает, каких офицеров больше: тех, что атакуют высоту или тех, что бегут.

Поднимаясь выше нулевой линии, NH-NL показывает, что сильнее лидерство быков. Опускаясь ниже нее, он показывает, что сильнее лидерство медведей. Если рынок набирает новую высоту, и NH-NL также достигает нового максимума, то это говорит о росте силы лидеров-быков и вероятном продолжении восходящей тенденции. Но если рынок идет вверх, a NH-NL - вниз, то сохранение бычьей тенденции под вопросом. Полк, офицеры которого бегут с поля боя, не выстоит и отступит.

рис.37-1.Индекс новых максимумов - новых минимумов.

Акции, достигающие новых максимумов в данном году, являются лидерами по силе; акции, достигающие новых минимумов, являются лидерами по слабости. NH-NL определяет направление рыночного лидерства и его мощность, сравнивая количество новых максимумов и новых минимумов.

Летом 1987 года при взлете рынка можно было держать акции, пока каждый новый максимум рынка подтверждался новым пиком индекса NH-NL (А, Б, В, Г и Д). Августовский пик рынка акций сопровождался расхождением пиков (Д-Е) индекса NH-NL, подавшем сигнал к продаже.

Когда в сентябре рынок упал, многие трейдеры приступили к скупке дешевых акций. Пять лет роста цен научили их пользоваться спадами для покупки. Меж тем, NH-NL указывал на фатальную слабость. Он повернул вниз, достигнув очень низкого пика на уровне 100 (Ж). В октябре NH-NL стал минусовым (3). Таким образом, он подал не один сигнал к продаже накануне исторического краха.

Новый минимум NH-NL говорит о вероятном продолжении нисходящей тенденции. Если офицеры бегут быстрее рядовых, полку грозит разгром. Но если рынок падает, a NH-NL поворачивает вверх, - значит, дезертирство офицеров прекратилось. Если офицеры воспрянут духом, то и полк может подняться в атаку (рис.37-2 и 37-3).

Тактика игры.

Индекс NH-NL дает три типа сигналов. По силе на первом месте - расхождения между пиками и впадинами NH-NL и цен; затем - его тенденция; и, наконец, его положение - выше или ниже нулевой линии.

рис.37-2.Индекс новых максимумов - новых минимумов.

В октябре 1987 года на рынке акций произошел крах и число новых минимумов достигло почти 1300 (А). Слегка отскочив от минимума А, рынок вскоре вновь вернулся к нему (Б). Газеты пестрели тревожными заголовками: уж не конец ли это западной финансовой системы? Но NH-NL подал сигнал о повышении: новые впадины мелеют - офицеры перестают дезертировать. В декабре рынок вновь коснулся минимумов (В), a NH-NL образовал еще большее расхождение впадин, подав сигнал к покупке. Этот сигнал был подтвержден, когда NH-NL пересек свою нулевую линию (Г). Последующие два года рынок шел вверх.

Если взлет рынка на новую высоту подтверждается новым пиком NH-NL, ожидайте продолжения подъема. Если снижение цен сопровождается новыми впадинами NH-NL - значит, медведи крепко держат власть и вероятно продолжение нисходящей тенденции. Самые сильные игровые сигналы - это расхождения между пиками и впадинами NH-NL и рынка. Полк, теряющий своих офицеров, готов отступить.

рис.37-3.Индекс новых максимумов - новых минимумов.

Свои самые надежные сигналы индекс NH-NL подает при расхождении с ценами. На графике показаны ситуация до мини-краха 1989 года и процесс подъема.

Рынок достиг нового максимума в августе (А), подтвержденного новым пиком NH-NL, который указывал на его вероятный дальнейший подъем. Подъем в сентябре (Б) сопровождался расхождением пиков, подавшем сигнал к продаже. В октябре рынок взял новую высоту (В), но пик NH-NL уступал предыдущему, и сигнал к продаже прозвучал повторно. За день до краха NH-NL стал минусовым, громко подтверждая сигнал к продаже.

За октябрьским минимумом (Г) последовал отскок, а затем цены дважды прошлись по своим октябрьским минимумам (Д, Е). В обоих случаях впадины NH-NL уступали октябрьским. Эти расхождения подали сигналы к покупке до начала новой восходящей тенденции.