Going Infinite

Сэм не был сломлен. Как раз в этот момент Сэм был совсем не на мели. Alameda Research больше не платила ростовщические проценты, чтобы занять десятки миллионов долларов у эффективных альтруистов. Новые криптокредиторы, такие как Celsius и Genesis, были готовы предоставить Alameda Research в общей сложности от 10 до 15 миллиардов долларов по ставке до 6 процентов. Норма прибыли в Alameda неуклонно снижалась, но благодаря доступу к огромному количеству дешевого капитала ее сырьевая прибыль от торговли постоянно росла: с 50 миллионов долларов в 2018 году до 100 миллионов долларов в 2019-м, до 1 миллиарда долларов в 2020-м и снова в 2021-м. И это только торговая прибыль; цифры не включали в себя, казалось бы, огромные нереализованные доходы от хранения токенов Сэма.

В марте 2020 года инженер из Кремниевой долины по имени Анатолий Яковенко запустил новый, более совершенный блокчейн, который предлагал решение, возможно, самой большой слабости биткойна как средства обмена: он был слишком медленным. Биткойн мог подтверждать только семь транзакций в секунду. Новый блокчейн Solana обещал обрабатывать до шестидесяти пяти тысяч транзакций в секунду. У Сэма не было независимой возможности оценить эту вещь, но он расспросил людей, которые знали, и вскоре решил, что Solana может стать криптовалютой будущего. Даже если это не так, история Solana была достаточно хороша, чтобы другие люди могли увидеть ее такой и поднять цену на ее токен. Восемнадцать месяцев спустя Alameda владела примерно 15 процентами всех токенов Solana, большинство из которых были куплены по двадцать пять центов за штуку. Рыночная цена Solana достигла 249 долларов, что в тысячу раз превышало ту сумму, которую Сэм заплатил за токены, а номинальная стоимость всей заначки Сэма составляла примерно 12 миллиардов долларов. Трудно сказать, какова будет стоимость перепродажи такого огромного пакета. Но на токены Solana существовал настоящий рынок. Каждый день на нем торговались вещи на сумму в два миллиарда долларов. "Я смотрел на это с удивлением, - говорит Сэм.

Солана была микрокосмом всего остального, к чему Сэм прикасался в тот момент. У нее была своя история, которую Сэм усилил, приняв ее. "Это было самое полное доказательство гипотезы о том, что мы можем иметь безумно большое преимущество в подобных вещах", - сказал он. "Это было самореализацией. Тот факт, что мы заняли большую позицию, отчасти и стал причиной роста".

В драконьем логове Сэма было еще много подобного. Аламеда также завладела примерно половиной существующих токенов FTT, создав, по сути, вторую долю в FTX для Сэма, претендующую на одну шестую часть всех доходов FTX. За последние восемнадцать месяцев цена FTT выросла примерно с 3 до 80 долларов. Опять же, трудно сказать, за сколько Сэм мог бы продать FTT, если бы попытался продать свою долю сразу. Но криптовалютные кредиторы были рады одолжить ему миллиарды долларов под залог FTT, поэтому, чтобы получить наличные, ему не нужно было ее продавать.

Кроме того, Сэм владел долей в компании FTX, которая действительно была очень реальной. Множество венчурных капиталистов заплатили 2,3 миллиарда долларов за всего лишь 6 процентов акций. У Сэма были все основания полагать, что теперь он может продать еще меньшую часть за несколько миллиардов еще более крупной группе. FTX была основой его растущей империи: настоящий бизнес с растущими доходами и прибылями. Она даже не нуждалась в венчурном капитале. (Как бы в подтверждение сказанного, Сэм, получив 200 миллионов долларов от Sequoia Capital в обмен на часть FTX, развернулся и вложил 200 миллионов долларов от Alameda Research в один из фондов Sequoia). Теперь FTX была самой быстрорастущей криптобиржей в мире и казино, которое выбирали крупные профессиональные трейдеры. Менее чем за три года она превратилась из 0 в 10 процентов всех криптовалютных торгов. В 2021 году ее доход составит 1 миллиард долларов.

И все же у компании было много возможностей для роста. Объем торгов ее крупнейшего конкурента, Binance, был в пять раз больше, чем у FTX, а это означало, что ее доходы, скорее всего, в пять раз больше доходов FTX и в пять раз больше рыночной стоимости FTX. Эксперты, пытавшиеся определить текущую стоимость богатых людей, затруднялись назвать цифру CZ. Никто не был уверен, сколько акций Binance на самом деле принадлежит CZ. В 2021 году Forbes указал, что состояние CZ меньше, чем у Сэма, но ни Сэм, ни кто-либо другой в FTX не верили этим цифрам. Сэм считал, что CZ может быть самым богатым человеком в мире. А CZ, по мнению людей, снабжавших Сэма капиталом, казался уязвимым. Когда "Форбс" смотрел на Сэма осенью 2021 года, они видели самого богатого человека в мире в возрасте до тридцати лет. Когда венчурные инвесторы смотрели на Сэма, они видели парня, который очень скоро может заменить CZ в качестве самого богатого человека в мире, и точка.