Финансисты, которые изменили мир

Из-за тяжелых экономических условий, связанных с углублением Великой депрессии, Экклз был вынужден предпринимать достаточно жесткие меры для спасения своих банков: он потребовал погашения задолженностей перед ними и сократил кредитование. Однако он видел, что это плохо сказывается на экономике, так как служит причиной разорения многих мелких предпринимателей. «Стремясь к личному спасению, мы принялись губить общественные интересы», – позже писал он.

В начале 1931 года Экклз познакомился с идеями Уильяма Фостера и Уоддилла Кэтчингса[145], предположивших, что главной причиной депрессии является недопотребление. Следовательно, преодолеть наступившую депрессию можно путем стимулирования потребления с помощью дефицитного финансирования. Также на Экклза большое влияние оказал Локлин Карри[146], протомонетарист[147] и впоследствии радикальный деятель «Нового курса»[148]. Из его работ Экклз почерпнул идею денежной инфляции, которая сформировала его взгляды на пути выхода страны из кризиса.

Марринер был членом правления Университета Юты, в котором читал курс лекций Стюарт Чейз[149], другой радикальный деятель «Нового курса». В феврале 1933 года, за несколько недель до того, как президентом США был избран Франклин Рузвельт, Экклз впервые выступил перед финансовым комитетом Сената, заседание которого было посвящено решению экономических проблем, вставших перед страной.

Ведущие финансисты Уолл-стрит, в том числе банкир Бернард Барух[150] и глава United States Steel Corporation Майрон Тэйлор[151], пытались убедить сенаторов в том, что не следует принимать мер против кризиса. Они утверждали, что экономика саморегулируется, что падение цен и процентных ставок вызовет приток инвестиций, после чего начнется подъем. Экклз указал, что эта стратегия выгодна определенным кругам, но разрушительна для страны в целом; что в экономике недостаточно денег для новых инвестиций – у большинства американцев нет средств даже на насущные нужды – и что в целях выхода из сложившейся ситуации следует, напротив, увеличить кредитование.

Экклз утверждал, что не только не надо сокращать государственный долг и балансировать федеральный бюджет, но необходимо поступить наоборот: правительство должно привлечь заемные средства, чтобы компенсировать низкие расходы потребителей и организаций. Кроме того, по его мнению, следовало найти способ передать больше денег американским гражданам. Можно сказать, что устами Экклза говорила сама история. Через три года выдающийся экономист Джон Кейнс (см. очерк 12. Джон Кейнс) описал эти меры в своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег»[152].

Выводы Экклза приобрели особый смысл и значение уже в XXI веке, во время кризиса 2008–2009 годов. Его рецепты использовались руководством США для выхода из нового экономического коллапса, который во многом повторял события Великой депрессии.

Предложенная им программа включала меры по улучшению положения безработных, оплату правительством общественных работ, государственное рефинансирование ипотечных ссуд, установление минимальной зарплаты на федеральном уровне, федеральную поддержку пенсий по старости и увеличение налогов на прибыль и на наследство для состоятельных людей. Также предполагалось ограничить концентрацию капитала и биржевую торговлю. Целью предложенных Экклзом мер было увеличение покупательского спроса для оживления экономики страны.

На государственной службе

В 1933 году в качестве одного из ведущих банкиров страны Экклз участвовал в составлении чрезвычайного закона о банках[153] и создании Федеральной корпорации по страхованию вкладов[154]. А в середине декабря того же года он получил телеграмму от министра финансов Генри Моргентау-младшего[155] с приглашением как можно скорее приехать в Вашингтон, чтобы «поговорить о финансах». По просьбе министра Экклз подготовил доклад о денежно-кредитной политике. Расспросив банкира из Юты о состоянии личных финансов и положении дел на его предприятиях, а также поинтересовавшись, не было ли в его компаниях банкротств, Моргентау предложил ему работу в Министерстве финансов.

В своих мемуарах Экклз вспоминал, как он размышлял над этим предложением: «Ну что, Марринер, ты много говорил о том, что правительство должно и что не должно делать. Теперь придется либо довести дело до конца, либо замолчать… Боишься, что твоя теория не сработает? Боишься показаться глупцом? Проще было бы остаться в Юте и слыть непризнанным пророком – можно и гордиться собой, и не нести никаких рисков. Но если ты сейчас откажешься от этого предложения, то будешь жалеть об этом всю жизнь». Марринер ответил министру согласием, и бюджет 1934 года был рассчитан с учетом предложений Экклза.

Летом 1934 года неожиданно вышел в отставку председатель Федеральной резервной системы Юджин Блэк[156], и Моргентау порекомендовал на это место Экклза.