Эксперт № 39 (2014)

По итогам 2014 года все кредитные сегменты за исключением кредитования крупного бизнеса ожидает заметное снижение темпов роста. На кредитовании МСБ негативно скажется ужесточение требований банков к заемщикам: по нашим оценкам, уже в первом полугодии 2014 года процент одобрения кредитов у ряда банков сократился почти вдвое по сравнению с показателями 2012–2013 годов. В числе основных факторов риска для МСБ банки, опрошенные «Эксперт РА», чаще всего выделяют падение потребительского спроса, рост дебиторской задолженности на балансе, банкротство партнеров и контрагентов. В результате темпы прироста сегмента в 2014 году могут снизиться до 6%. Эффект от замещения трансграничного фондирования крупного бизнеса до конца года не будет исчерпан, в связи с чем мы ожидаем, что темпы прироста, показанные в первом полугодии (+17,5%) изменятся незначительно (в пределах 1–1,5 п. п.).

Необеспеченная розница будет притормаживать как под давлением регулятивных нововведений, так и по причине ухудшения входящего клиентского потока. В результате темпы прироста рынка необеспеченного потребительского кредитования по итогам года сократятся до 17% (по итогам 2013-го — около 30%). Ипотечный рынок вырастет на 28–30% (против 34% в прошлом году). Позитивное влияние на него окажет рост спроса в связи с ожидаемым увеличением ставок и цен на жилье. При этом мы предполагаем, что динамика реального ВВП по итогам 2014 года составит 0,5–1,0%.

Таблица:

Топ-20 банков по прибыли до налогообложения за 1-е полугодие 2014 года

Таблица:

Топ-100 банков по величине активов на 01.08.2014

Кризис, затяжной и неизбежный

Положение дел на офисном рынке — производная от состояния экономики. Когда экономика в стагнации или депрессии, то часть компаний сокращает персонал или уходит с рынка, и спрос на деловые площади падает. При этом бизнес не способен платить по докризисным ставкам. Нынешний экономический кризис в России усиливается действием международных санкций, а также глобальной неопределенностью и нестабильностью валют.

При этом сегодняшняя ситуация на офисном рынке принципиально отличается от ситуации 2008–2009 годов. Тогда в считаные месяцы произошел исход арендаторов и обвал арендных ставок на 30–40%, а затем последовали четыре года медленного восстановления спроса и рынка в целом. Сейчас, похоже, речь может идти о другом сценарии — затяжном и постепенно разворачивающемся кризисе.

 

Битва за арендатора

Слабость экономики, международные санкции, глобальная неопределенность — все эти факторы сегодня играют против столичного офисного рынка. То, что средние ставки аренды за год упали не более чем на 10%, объясняется лишь инертностью рынка в целом. При этом уровень вакантности площадей за последние девять месяцев увеличился на 2% — до 14%. Это пока ниже 19–20% в кризисном 2009 году, но тренд набирает силу.

Дестабилизирующим фактором сегодня является новое строительство. В первой половине года рынок качественных офисных площадей Москвы пополнился полумиллионом квадратных метров. По данным компании JLL, до конца года ожидается ввод еще 700 тыс. кв. м. Среди крупнейших проектов: новая очередь комплекса Comcity (фаза «Альфа», 107 тыс. кв. м), МФК ОКО (110 тыс. кв. м) и МФК «Водный» (61,6 тыс. кв. м). Аналитики замечают, что высокие объемы строительства превращаются в проблему с 2013 года: в эксплуатацию вводилось в 1,5 раза больше офисных площадей, чем поглощал рынок. Понятно, что девелоперы со зданиями на высокой степени готовности не станут замораживать свои стройки, так что в ближайшее время новые бизнес-центры постараются «откусить кусок пирога» у старожилов.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

«Пока войны между новыми и старыми бизнес-центрами нет. Потока переезжающих арендаторов не видно. Девелоперы, конечно, пытаются переманить хорошими условиями арендаторов из других зданий, но так было всегда. Сейчас цены предлагаются особо заманчивые: так, в бизнес-центре “Аврора” новые офисы сдаются по 600 долларов за “метр”, годом раньше такие площади предлагались бы по 800 долларов», — рассказывает один из брокеров.