Эксперт № 19 (2013)

Условия эти взаимосвязаны — без продуманного контроля НПФ невозможно обеспечить сохранность пенсионных средств. Но именно в регулировании сейчас много неясностей. Поэтому, чтобы взносы на ОПС не сократились, до конца года нужно устранить хотя бы три преграды, связанные с регулированием: запустить систему пенсионных гарантий, изменить порядок учета результатов инвестирования, а также передать основную часть функций по регулированию НПФ мегарегулятору.

Президент сказал — рынок сделает

Первое необходимое изменение — работающая система пенсионных гарантий. В отсутствие таких гарантий НПФ не способны конкурировать с банками, у которых есть механизм страхования вкладов. Чтобы гарантийный фонд заработал, нужно определить объект гарантии и порядок ее предоставления, кто и в каком порядке должен осуществлять взносы в фонд, кто должен управлять средствами фонда. По плану в качестве объекта предлагается общая сумма взносов застрахованного, в качестве участников — все НПФ и ПФР, в качестве управляющих — частично сами участники, частично Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Здесь важно избежать ухудшающего отбора, когда сильные и надежные НПФ будут оплачивать риски слабых и более агрессивных игроков рынка. «В основу расчета взносов участников системы в гарантийный фонд должны лечь следующие показатели: способность фонда покрыть часть инвестируемых средств за счет собственных ресурсов и стратегия инвестирования. Если фонд выбирает рисковый портфель, то это должно повлечь за собой более высокий взнос в гарантийный фонд», — считает Сергей Эрлик , президент НПФ «ЛУКойл-Гарант». Для этого ставку взносов в фонд целесообразно устанавливать в зависимости от факторов, определяющих надежность НПФ, в том числе от уровня его рейтинга. «Система должна учитывать аппетит к риску и показатели устойчивости разных участников. Я бы поставила коэффициент взносов в гарантийный фонд в зависимость от рейтинга. У многих НПФ есть рейтинги надежности — вот к ним и следует привязать размер ставки взносов», — согласна Ирина Лисицына , президент НПФ электроэнергетики.

После создания гарантийного фонда станет возможным второй шаг — отмена требования ежегодной безубыточности. Она наконец позволит НПФ инвестировать пенсионные средства надолго. «Фактически для пенсионных фондов закрыт рынок акций, даже покупка долгосрочных облигаций сопряжена с определенным риском. По сути, долгосрочные пенсионные деньги превращаются в краткосрочные пассивы, доходность которых ограничена банковской ставкой», — поясняет Фарид Юнусов , генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции».

Решить «проблему 31 декабря» не получится, не снизив частоту переходов клиентов из фонда в фонд, ведь на много лет инвестировать деньги, которые на следующий год могут уйти, невозможно. Клиентская база НПФ по ОПС нестабильна, люди регулярно переходят из одного фонда в другой, нередко — вслед за агентами. Поэтому часть лидеров по количеству пришедших клиентов ОПС стали одновременно лидерами по количеству ушедших клиентов: каждый из них потерял более 100 тыс. человек (см. таблицу). Ограничить частоту переходов планируется законодательно, предложение регуляторов — смена фонда не чаще одного раза в пять лет.

Таблица:

В части НПФ — лидеров по числу новых клиентов ОПС в 2012 году клиентская база характеризовалась повышенной текучестью

Третье препятствие — многочисленность регуляторов — НПФ пытаются устранить уже давно. В 2013 году у фондов появился шанс: на базе ЦБ одобрено создание единого финансового регулятора. Вот только полномочия его в отношении НПФ пока не ясны, и фонды могут остаться между нескольких огней. От государства НПФ и другие участники рынка ожидают передачи основной части функций по регулированию НПФ одному-двум ведомствам. «Мы все-таки надеемся на централизацию полномочий в одном сильном регуляторе. Его отсутствие в последние годы было существенной проблемой для деятельности НПФ», — говорит Юрий Новожилов.

Будущее за добровольцами

Средства ОПС привлекать гораздо проще, чем НПО: не нужно убеждать людей или их работодателей вносить деньги из своего кармана. Поэтому ОПС у фондов растет невероятно быстро, а НПО почти не развивается. Число участников добровольных программ уже давно колеблется на уровне 7 млн человек.

Тем не менее на одном ОПС и солидарной части высокую пенсию не накопить. Людям пора смириться: если хочешь на пенсии жить хорошо, нужно копить на нее самому в течение жизни. НПФ же пора осознать, что взрывной рост ОПС в любом случае скоро прекратится — когда все, кто хотел перейти из ПФР в НПФ, сделают это. Поэтому будущее — за НПО. Для его развития нужно устранять неудобства в использовании налоговых льгот (например, делать налоговый вычет для физлиц сразу, а не постфактум), но еще важнее менять восприятие НПО работниками и работодателями.