Эксперт № 14 (2013)

Вложившиеся в ОФЗ инвесторы полагали, что, как только Euroclear заработает в России, иностранцы станут еще активнее. При этом с точки зрения доходности российские гособлигации выглядели привлекательнее бумаг наших соседей по BRIC — Индии и Бразилии. Оптимизм внушало и вхождение в рынок крупных международных фондов. Так, по итогам 2012 года доля Государственного пенсионного фонда Норвегии в российских долговых бумагах составляла порядка 2,97 млрд долларов. Следом за европейскими инвесторами на нашем рынке ждали и более редких гостей — американские и азиатские фонды.

Однако когда в начале февраля Euroclear начал работать с ОФЗ, ничего подобного не произошло. «В целом надежды на то, что либерализация окажет значительное влияние на рынок ОФЗ в первые недели работы Euroclear с российскими госбумагами, не оправдались, — констатирует Леонид Игнатьев , руководитель управления по анализу долговых рынков ФГ БКС. — Тех, кто мог бы играть по новым правилам, остановили неблагоприятная конъюнктура второй половины квартала и чисто технические моменты, такие как долгий пересмотр инвестиционных деклараций». Но самое неприятное, что рассчитывать на интерес иностранцев к ОФЗ не приходится и в дальнейшем. «Инвесторов беспокоят высокая инфляция и валютный риск, — говорит Дмитрий Полевой. — Если смотреть по номинальным уровням доходности российских облигаций, мы — один из перспективных рынков, но если скорректироваться на инфляцию и курс рубля, то окажется, что реальная доходность уступает бумагам других стран».

В ближайшее время Минфин собирается выйти на международный рынок долга с евробондами; ставки по ним, как правило, немного ниже, чем по ОФЗ, но для иностранного инвестора они привычнее. По слухам, ведомство даже обратилось к ряду госкомпаний с просьбой перенести запланированные на весну выпуски еврооблигаций. Очевидно, это один из способов профинансировать дополнительные бюджетные расходы в обход локального рынка, требующего дополнительных премий.

График

Минфин постепенно будет наращивать госдолг

Просто очень интересная наука

Ирик Имамутдинов

Академик Аврорин рассказывает о том, как были созданы лучшие ядерные советские заряды и как военные разработки использовались в народном хозяйстве.

Почетный научный руководитель РФЯЦ—ВНИИТФ, академик РАН Евгений Николаевич Аврорин

Фото: Василий Максимов

Академик Евгений Николаевич Аврорин — почетный, а до 2006 года действующий научный руководитель РФЯЦ—ВНИИТФ в г. Снежинске (ВНИИ технической физики им. академика Е. И. Забабахина, до этого ВНИИ приборостроения, НИИ-1011), одного из двух действующих в России ядерных оружейных центров и крупного научно-исследовательского института страны. По ряду направлений — заряды для стратегических комплексов ВМФ, крылатых ракет, авиабомб, артиллерии — работы выполнялись в основном во ВНИИТФ. В институте созданы рекордные по характеристикам ядерные заряды и ядерные боеприпасы (в частности, самый миниатюрный в мире артиллерийский снаряд диаметром 152 мм, килотонной мощности, серийно стоявший на вооружении нашей армии). Почти 70% современного ядерного арсенала страны разработано во ВНИИТФ. Аврорин руководил здесь разработкой ядерного оружия и «мирных» зарядов, изучением поражающих факторов ядерного взрыва с самого начала работы института в 1955 году. По словам коллег академика, наиболее важными стали его работы, направленные на миниатюризацию изделий, обеспечение их высокой эффективности, улучшение технических и эксплуатационных характеристик. Евгений Аврорин руководил разработкой сверхчистых термоядерных зарядов с минимальным выбросом радиоактивных осколков, в том числе для мирного применения, в которых 99,85% энергии получается за счет синтеза легких элементов. До 90-х годов прошлого века его имя было абсолютно закрытым.

—ЕвгенийНиколаевич,вашиимяинаучныетрудыдолгоевремябылизакрытыотстороннейпублики.Ачто-тоизвашихработвообщепечаталосьвсоветскоевремя?

— Были публикации, но в основном это, конечно, «побочные отходы производства». Мы кое-что печатали по свойствам веществ и даже по результатам экспериментов, которые были получены при ядерных взрывах. Одно время мы очень увлекались лазерным термоядерным синтезом, эти исследования по физической сущности близки к работам по ядерному оружию, выходили публикации и на эту тему. Не так много, правда.